会一 経済テタ 項目 景気動向指数 景気ウォッチャー調査 * 先行系列 一致系列先行系列 一致系列 現状判断先行き判断 GDP* 法人企業統計 日銀短観業況判断団 全産業 経常利益設備投資 大企業大企業 製造業 % 非製造業 % 前期比 % 前年比 % 2.6 23.6 5.9 4.9 4.9 △ 0.3 名目 実質 0 DI 兆円 507.4 517.9 532.2 531.3 兆円 512.7 510.4 517.2 515.4 前期比 % 2.6 △ 0.4 △ 0.4 F2013 F2014 F2015 15.11 1 12.8 27.3 52.1 15.12 51 .0 1 1 1 .5 36.4 16.01 112.3 45.5 49.8 1 16.02 110.3 36.4 46.1 16.03 36.4 45.1 16.04 112.8 54.5 42.3 Ⅱ 16.05 110.3 44.0 59.1 16.06 112.1 77.3 39.4 16.07 1 12 ℃ 50.0 46.5 Ⅲ 16.08 36.4 48.8 16.09 112.5 50.0 49.9 16.10 113.5 80.0 51.4 16.11 53.0 内閣府 内閣府 出所 日銀 財務省 ( 注 ) 国内総生産 ( GDP ) の算出方法は、 2016 年 7 ~ 9 月期の 2 次速報で、 1993 年の国民経済計算 ( SNA ) 基準から 288 年の基準に変更された。表はさかのほって数値を改定した。 機械受注 建設工事 新設住宅 企業倒産 第 3 次 全産業 鉱工業指数 ( 2010 年 = 100 ) * 公共工事 着工戸数 * 産業活動 受注高 件数 活動 請負金額民需、 項目 指数 * 指数 除く船舶電力 生産 出荷 在庫率 稼働率 50 社 1000 戸 前年比 % 前年比 % 年率 指数 指数 前月比 % 前月比 % 前年比 % 前年比 % 前年比 % 前月比 % 前年比 % 前月比 % 2.2 17.7 14.2 987 10.6 △ 10.0 2.9 106.3 100.0 △ 0.3 4.8 △ 9.4 △ 0.5 △ 1 .2 112.0 100.6 0.8 880 △ 10.8 △ 1 ℃ △ 1 .2 115.0 98.0 0.9 △ 3.8 7.9 921 4.6 △ 9.0 △ 2.4 △ 0.8 3.3 △ 6.0 879 △ 3.3 115.5 98.2 △ 0.6 30.0 860 △ 1 .4 116.3 97.2 △ 0.4 △ 0.6 △ 9.6 △ 3.6 - △。 △ 4.2 2.0 116.2 99.9 1 .2 △ 2.6 8.4 △ 23.1 873 0.2 △ 6.3 △ 1 .2 △ 0.9 △ 2.2 △ 11 .8 974 114.5 94.5 0.2 4.4 0.2 118.3 97.5 △ 0.2 0.4 5.0 3.2 20.1 993 8.4 △ 13.1 △ 3.3 10.6 △ 8.2 △ 24.8 995 115.7 96.5 0.8 0.9 △ 0.4 △ 2.6 117.8 94.2 △ 1 .3 51.9 1 , 017 9.8 △ 1 . 1 △ 11 .7 △ 1 .5 116.0 95.6 △ 1 .8 △ 0.9 1 , 004 、△ △ 4.2 0.7 117.3 96.2 0.3 0.2 △ 6.9 5.2 △ 5.8 1 , 005 △ 9.5 113.6 98.7 0.0 0.2 12.0 1 1 .6 956 14.8 114.9 96.7 △ 0.3 0.0 18.1 △ 9.2 984 10.0 、△ . 2.0 114.2 98.1 0.2 0.2 △ 10.0 △ 5.6 24.4 978 13.1 △ 7.9 0.9 21.6 937 4.6 107.9 △ △ 経産省 保証事業 3 社 内閣府 国交省 国内企業 平均消費 商業 新車販売 輸出 輸入 消費者 消費者物価指数 態度指数 * 性向 * 販売額 台数 物価指数 物価指数 物価指数 表の見方 総合除く生鮮食品 勤労者世帯 小売業 普通小型 2 人以上の世帯 前年比 % 前年比 % 前年比 % 前年比 % 前年比 % 全国 前年比 % ・年の前の F は年度、無印は暦年 75.5 2.9 5.2 0.9 10.3 13.5 △ 1 .2 2.7 0.2 74.2 △ 10.7 2.9 2.9 ・ * は季節調整値 73.6 0.8 △ 0.2 0.2 △ 3.2 △ 1 .5 △ 13.7 72.9 △ 3.6 △ 6.9 △ 18.6 、△ - 3.0 42.6 0.2 ・「前年比」は前年同月比または前 72.3 △ 0.2 42.3 △ 0.1 △ 3.3 △ 6.8 △ 18.3 年同期比。△はマイナス 74.6 0.4 0.2 △ 3.5 △ 7.9 △ 17.7 40.1 71.5 △ 1 .0 △ 2.7 41.7 0.0 △ 3.9 △ 9.1 △ 20.5 ・ GDP ・インフレ率欄の中国は、香港・ 74.2 △ 0.9 40.8 △ 4.3 △ 9.7 △ 19.9 マカオを含まない 75.2 △ 2.1 7.3 40.9 △ 0.5 △ 4.4 △ 11 .1 △ 20.3 3.6 41.8 △ 0.4 △ 4.3 △ 14.5 △ 23.4 69.4 ・マネー欄の短期、 T 旧 OR 、長期、貸 69.3 △ 0.2 △ 0.6 41.3 △ 0.4 △ 4.0 △ 14.1 △ 21 .8 出約定平均、預金金利は月 ( 期中 ) △ 2.2 42.0 △ 0.5 △ 3.6 △ 14.6 △ 22.1 70.4 平均 △ 3.2 72.0 3.8 43.0 △ 0.5 △ 11 .6 △ 17.6 . △ . △ 0.2 42.3 △ 9.8 △ 14.3 70.9 △ ・英国欄の失業率は 3 カ月平均 ( に 0 △ 2.2 △ 7.8 △ 10.2 72.9 16.2 40.9 0.5 基準 ) 43.1 自販連 日銀 経産省 内閣府 総務省 通関金額 所定外 有効求人 現金給与 完全失業者 * 金融収支 外貨準備高 雇用者数 倍率 * 労働時間 総額 輸出 率 労働力調査 製造業 全産業 円ベース 億円 倍 18 万ドル 前年比 % 前年比 % 前年比 % 前年比 % 0.97 7.3 △ 0.2 10.8 △ 9 , 829 1 , 279 , 346 0.8 2.8 △ 1 .0 137 , 595 1 , 245 , 316 0.2 △ 0.7 △ 10.3 238 , 095 1 , 262 , 099 1 .23 △ 0.4 △ 10.2 25 , 006 1 , 233 , 008 1 .26 0.6 0.0 △ 3.4 △ 8.0 △ 18.0 1 , 233 , 214 1 .27 0.9 0.0 14 , 161 △ 12.9 7 , 650 1 , 248 , 107 1 .28 △ 4.0 0.0 △ 17.8 1 , 254 , 149 1 .28 1 .6 △ 2.4 △ 4.0 △ 14.2 30 , 107 1 , 262 , 099 1 .30 1 .2 △ 3.0 △ 6.8 △ 14.9 52 , 380 △ 23.3 16 , 489 1 , 262 , 509 1 .34 0.0 △ 10.1 1.36 △ 11 .3 △ 13.7 40 , 821 1 , 253 , 967 1 .7 △ 2.8 △ 0.1 14 , 005 1 , 265 , 402 1 .37 △ 1 .3 △ 7.4 △ 18.7 △ 14.0 △ 24.6 36 , 737 1 , 264 , 750 1.37 1 .6 △ 0.6 △ 9.6 △ 17.2 29 , 220 1 , 256 , 053 1 .37 △ 2.6 0.0 1 .38 △ 6.9 △ 16.2 31 , 533 1 , 260 , 145 0.0 △ 10.3 △ 16.4 7 , 446 1 , 242 , 792 1 .40 、△ . △ 8.8 1 , 219 , 291 0.2 △ 0.4 1 .41 財務省 厚労省 総務省 厚労省 2017.1.24 50.3 50.5 48.6 44.4 41.3 397 40.8 39.8 43.2 45.7 46.3 49.3 52.5 60.0 30.0 30.0 20.0 40.0 40.0 50.0 65.0 30.0 80.0 60.0 94.4 101.6 100.4 100.4 99.1 99.1 100.0 99.8 100.6 100.0 100.5 100.0 100.8 Ⅳ 25 12 △ . 518.9 4.2 22 6 535.4 、△ . 19 △ 10.0 6 0.2 536.7 521.2 △ 1.3 6 537.3 0.3 523.0 10 18 98.9 98.4 97.4 95.9 98.3 93.2 967 97.2 94.7 96.9 96.5 97.8 98.4 98.4 99.9 F2013 F2014 F2015 15.11 15.12 16.01 1 16.02 16.03 16.04 Ⅱ 16.05 16.06 16.07 Ⅲ 16.08 16.09 16.10 16.11 出所 、ーっなワ」 8 ロ 0 ( 0 っ 0 4 ・ 0 C.D 0 L.n つ」 00 0 0 乙っ乙 0 ィー 0 0 1 ー △△△ 商工リサーチ 家計消費支出 2 人以上の世帯 円 実質前年比 % F2013 四 3 , 448 0.9 F2014 288 , 188 △ 5.1 F2015 285 , 588 △ 1 .2 Ⅳ 15.12 318 , 254 △ 4.4 16.01 280 , 973 △ 3.0 I 16.02 269 , 774 16.03 300 , 889 、△ . 16.04 298 , 520 △ 0.4 Ⅱ 16.05 281 , 827 、△ . 16.06 261 , 452 △ 2.3 16.07 278 , 067 △ 0.5 Ⅲ 16.08 276 , 338 △ 4.6 16.09 267 , 119 、△ . 16.10 281 , 961 △ 0.4 Ⅳ 16.11 270 , 848 16.12 総務省 出所 経常収支 * 通関貿易収支 億円 億円 前年比 % F2013 23 , 930 △ 1 37 , 564 68.6 F2014 87 , 245 △ 91 , 277 △ 33.6 180 , 028 △ 10 , 874 △ 88.1 F2015 15.11 15 , 498 △ 3 , 875 △ 56.9 15.12 16 , 458 1 , 389 16.01 14 , 361 △ 6 , 477 △ 44.2 I 16.02 16 , 361 2 , 399 7 , 491 235.2 16.03 19 , 007 8 , 207 16.04 15 , 881 △ 80.1 Ⅱ 16.05 1 3 , 915 △ 429 16.06 16 , 569 6 , 907 16.07 14 , 478 5 , 104 Ⅲ 16.08 19 , 757 △ 229 △ 96.0 16.09 14 , 773 4 , 932 19 , 289 4 , 916 369.1 16.10 16.11 1 , 508 出所 項目 0.0 △ 0.1 0.0 △ 0.3 △ 0.4 △ 0.4 △ 0.4 △ 0.5 △ 0.5 △ 0.5 △ 0.4 △ 0.4 消費・物価 数 万人 256 233 218 217 221 212 216 211 211 212 208 201 210 202 197 205 輸入 項目 項目 っ ) へ 0 CO つ」っム一つ乙つ」・ー 0 1 ー 0 0 1 ー っ 0 2 ) っ ? ) っ 00 一つ 00 00 00 へ 0 っ 2 ) ( 0 へ 0 F2013 F2014 F2015 15.11 15.12 16.01 I 16.02 16.03 16.04 Ⅱ 16.05 16.06 16.07 Ⅲ 16.08 16.09 16.10 出所 国際収支 総務省 工コノミスト

レ比 フ年 、ノ ~ 則・ ) フ / っ乙マ / 1 ーっ 0 ・ー 0 ・ 0 4 ー 1 ー 4 ー 1 ー 1 ーっこ 7. 一 -0 実質 GDP 前期比年率 期 鉱工業 実質 GDP* 失業率 生産指数 * 売 - と . 高 * 除く建設業 実質 10 億ユーロ 前月比 % 前月比 % 前期比 % 9 , 580.8 △ 0.3 △ 0.7 △ 0.5 9 , 692.1 0.9 9 , 889.4 2.0 2.7 2 , 487.0 △ 0.5 2.6 2 , 499.5 0.2 、△ △ 0.8 △ 0.4 0.2 △ 1 .4 0.4 0.8 0.0 、△ 2.0 △ 0.1 △ 0.9 △ 0.3 △ 0.1 1 .4 △ 0.4 ユーロスタット 生産指数 , 失業率 " 消費者 物価指数 前月比 % 前年比 % △ 07 2.6 2014 2015 0.0 2016 △ 0.8 Ⅳ 15.12 . △ . 0.2 16.01 0.7 I 16.02 △ 0.1 0.3 16.03 16.04 2.2 Ⅱ 16.05 △ 0.6 0.3 16.06 0.0 16.07 0.2 0.6 Ⅲ 16.08 0.6 16.09 △ 0.4 16.10 △ 1 .3 0.9 Ⅳ 16.11 16.12 国家統計局 出所 鉱工業 米供給管理 設備 民間住宅 生産指数 * 協会 (ISM ) 稼働率 * 着工件数 * 景気指数 1000 戸 前月比 % 年率 製造業 2.9 78.2 1 , 003 76.7 △ 0.4 75.4 75.7 △ 0.1 75.6 △ 0.9 74.9 75.2 △ 0.1 0.5 75.4 0.3 75.7 75.6 △ 02 75.4 75.4 △ 0.4 75.0 FRB FRB 広義流動性 マネタリーベース 兆円 兆円 前年比 % 前年比 % 1 , 513.6 3.7 181.0 44.0 1 , 564.3 252.2 39.3 1 , 625.9 3.9 333.1 32.1 1 , 636.8 3.5 346.4 29.5 1 , 640.1 3.6 355.1 28.9 1 , 633.7 355.0 29.0 1 , 637.5 362.6 28.5 1 , 648.1 2.6 380.8 26.8 1 , 647.1 2.2 381.8 25.5 1 , 649.5 392.7 25.4 1 , 650.4 402.5 24.7 1 , 650.4 401.0 24.2 1 , 650.0 407.5 22.7 1 , 651.4 413.9 22.1 1 , 659.4 21.5 417.7 426.4 23.1 生産者 消費者 域外 経常収支 物価指数 物価指数 貿易収支 国・地域 除く建設業 前年比 % 10 億ユーロ 10 億ユーロ 前年比 % 日 本 1 .3 16 / 7 ~ 9 216.0 △ 0.2 152.1 米 国 3.5 16 / 7 ~ 9 0.4 182.0 241.2 英 国 2.3 16 / 7 ~ 9 △ 2.7 0.0 238.6 323.7 0.8 16 / 7 ~ 9 △ 2.9 0.2 24.3 41.9 ユーロ圏 1 .4 16 / 7 ~ 9 △ 2.9 4.9 8.8 韓 国 2.5 1 6 / 7 ~ 9 △ 4.1 △ 0.2 18.6 14.7 中 国 6.7 16 / 7 ~ 9 △ 4.1 0 ℃ 28.8 36.8 7.3 16 / 7 ~ 9 △ 4.4 △ 0.2 27.4 34.5 ブラジル △ 3.3 16 / 7 ~ 9 △ 3.8 △ 0.1 24.1 17.2 ロシア △ 0.4 16 / 7 ~ 9 、△ . 29.8 36.1 ( 注 ) 中国、インド、ロシアの実質 GDP は前年同期比 △ 2.6 0.2 25.5 33.5 国・地域 金利 % 決定日 △ 1 .9 0.2 22.8 、△、 0.4 26.5 32.2 日本 公定歩合 0.50 1995.09.08 0.35 2001.02.13 △ 0.4 20.1 32.8 日銀 0.25 01 .03.01 0.10 01.09.19 0.25 2006.07.14 ECB 0.50 07.02.21 0.30 08.10.31 消費者 実質 GDP 貿易収支 0.10 08.12.19 物価指数 0 ~ 0.10 10.10.05 前年比 % 前年比 % 100 万ドル 3.50 2008.01.22 3.00 08.01.30 7.3 2.0 383 , 058 2.25 08.03.18 6.9 593 , 904 2.00 08.04.30 2.0 1 .50 08.10.08 6.8 59 , 631 1 .00 08.10.29 56 , 664 0 ~ 0.25 08.12.16 0.25 ~ 0.50 15.12.16 2.3 28 , 213 0.50 ~ 0.75 16.12.14 25 , 264 2.3 39 , 1 59 1 .25 2011.11.03 1 .00 11 .12.08 2.0 44 , 822 0.75 12.07.05 45 , 629 0.50 13.05.02 48 , 471 0.25 13.11.07 50 , 1 33 0.15 14.06.05 40 , 942 0.05 14.09.04 48 , 548 0.00 ー。 16.03.10 2.3 44 , 230 ( 注 ) 日銀は 13 年 4 月 4 日に金融市場の操作目標をマネタリーベースに変更。 16 2.1 年 2 月 16 日に日銀当座預金残高に 0.1 % のマイナス金利を導入したまた 税関総署 同年 9 月 21 日に長短金利操作 ( 長期金利をゼロ % 程度に誘導 ) を導入した 消費者物価指数 非農業 生産者 貿易・サービス 経常収支 * 雇用者数 * 物価指数 * 収支 * 除く食品・ エネルギー 対前月増減 前月比 % 10 億ドル 10 億ドル 万人 前月比 % 303.5 1 .8 △ 490.2 △ 392.1 278.9 △ 0.9 1 .8 △ 500.4 △ 463.0 203.2 27.1 △ 0.1 、△ . 0.2 △ 41.5 △ 113.4 16.8 0.4 0.0 △ 43.0 23.3 △ 0.3 △ 0.2 △ 45.3 △ 131.8 18.6 △ 0.2 △ 36.9 14.4 0.4 0.2 △ 38.2 2.4 0.3 0.2 0.2 △ 41 .8 △ 118.3 27.1 0.5 0.2 0.2 △ 44.7 25.2 △ 0.2 △ 39.6 17.6 △ 0.2 0.2 0.3 △ 40.6 20.8 0.3 0.3 △ 36.2 13.5 0.0 0.4 △ 42.4 20.4 0.4 0.2 0.2 △ 45.2 15.6 労働省 商務省 長期金利 貸出約定預金金利 短期金利 T 旧 OR 米国 平均金利大口定期 1 年 日本 無担保コール 3 カ月 10 年国債 10 年国債 新規・長期 1 0 万円以上 翌日物 % 国内銀行、 % 前年比 % 2.3 0.073 0.22 0.69 2.6 1 .090 0.03 0.068 0.20 0.48 0.966 0.03 2.5 0.063 0.16 0.29 0.924 0.03 2.2 0.075 0.17 0.30 2.2 0.920 0.03 2.3 0.074 0.17 0.22 2.1 0.939 0.03 2.2 0.033 0.11 0.02 1.8 0.867 0.03 2.0 △ 0.003 0.10 △ 0.06 0.705 0.02 2.2 △ 0.037 0.08 △ 0.09 0.794 0.02 2.2 △ 0.059 0.06 △ 0.11 0.695 0.02 2.0 △ 0.055 0.06 △ 0.16 0.822 0.02 2.1 △ 0.043 0.06 △ 0.26 0.778 0.02 2.0 △ 0.043 0.06 △ 0.09 0.813 0.02 2.2 △ 0.052 0.06 △ 0.05 0.763 0.02 2.4 △ 0.037 0.06 △ 0.06 0.870 0.02 2.4 △ 0.049 0.06 △ 0.01 0.833 0.02 △ 0.044 0.06 0.05 2.5 0.02 日経新聞 全銀協 日経新聞 FR B 項目 2013 2014 2015 Ⅳ 15.12 16.01 I 16.02 16.03 16.04 Ⅱ 16.05 16.06 16.07 Ⅲ 16.08 16.09 16.10 Ⅳ 16.11 16.12 出所 月 1 1 月 1 1 月 1 1 月 12 月 12 月 12 月 12 月 1 1 月 1 1 月 12 月 12 ℃ 1 1 .6 10.9 10.4 10.4 10.3 10.2 10.2 10.0 10.0 9.9 9.8 9.8 ューロ圏 2 , 507.2 0.3 03 2 , 515.9 無担保コ ール 翌日物 実質 GDP* 100 万ポンド 前期比 % 1 , 739 , 563 1 , 792 , 976 1 , 832 , 318 2.2 461 , 622 項目 項目 米国 FF±利 FR B 2013 2014 2015 15.11 15.12 16.01 I 16.02 463 , 179 16.03 16.04 Ⅱ 16.05 16.06 16.07 Ⅲ 16.08 468 , 771 16.09 16.10 Ⅳ 16.11 出所 つな 4- 4 ー 1- ・ 1 ー・ー一 1 ー ( 0 一 (f) 一 8 一 8 英国 中国 ユーロ 市場介入 金利 ECB 466 , 154 0.6 0.6 局業 % 肖質比 △ △ ん実明 個 実質 GDP* 前期比年率 % 2.4 2.6 0.9 0.8 項目 10 億ドル 2014 15 , 982.3 2015 1 6 , 397.2 2016 Ⅳ 15.12 1 6 , 490.7 16.01 I 16.02 16 , 525.0 16.03 16.04 Ⅱ 16.05 16 , 583.1 16.06 16.07 Ⅲ 16.08 16 , 727.0 16.09 16.10 Ⅳ 16.11 16.12 出所 1 , 160 1 , 128 1 , 213 1 , 155 1 , 128 1 , 195 1 , 218 1 , 164 1 , 052 1 , 340 1 , 090 商務省 48.0 48.2 49.5 51.8 50.8 51 .3 53.2 52.6 49.4 51 .5 51 .9 53.2 54.7 ISM 3.5 △ 113.0 商務省 M2 貸出残高 ( 銀行計 ) 項目 兆円 F2013 854.2 882.4 F2014 F2015 914.2 Ⅳ 15.12 921.6 923.8 16.01 I 16.02 919.7 16.03 923.3 16.04 935.6 Ⅱ 16.05 938.7 16.06 941.3 16.07 942.3 Ⅲ 16.08 941.7 16.09 942.6 16.10 944.8 951.8 Ⅳ 16.11 16.12 出所 兆円 407.7 417.9 428.2 431.9 433.5 432.1 433.3 434.7 432.3 432.5 434.3 434.5 436.4 438.3 438.6 ・ん 2 ()D 1 コっ乙つ」っ乙 4 ・ 4 ← L.n 4 ・つ ) 7 ・ 0 比へ 0 0 っ 0 00 00 へ 0 00 一つ 0 一 00 へ 0 一つ 0 へ 0 ・ 年 マネー 日銀 日銀 工コノミスト 2017.1.24

M 日「 k e t ⅲ d に日 5 マーケット指標 世界主要株価 S ′ 0 ck 国・地域 ー ! 一日本 アメリカ 牽カナダ メキシコ イギリス ドイツ フランス ー上イタリア 悪スペイン アイルランド ト丿レコ 園中国 : ・ : 韓国 台湾 シンガポール タイ マレーシア フィリピン ベトナム インドネシア 画オーストラリア ーユーン一ランド ブラジル アルゼンチン - ロシア UAE 国際商品 Commodity 商品 インデックス名 原油 NYMEX 先物 WTI NYMEX 先物 NYMEX 先物 プラチナ NYMEX 先物 小麦 CBOT 先物 大豆 CBOT 先物 トウモロコシ CBOT 先物 為替レート C リ″ 10 / ( 出所 ) BIoomberg 1 / 6 ( 金 ) インデックス名 1 年 終値 1 週 1 カ月 6 カ月 3 年 日経平均 1 , 006.1 1 9 , 454.33 0.27 2.41 28.78 9.92 22.51 日経ジャスダック平均 167.9 2 , 792.38 2.00 4.84 15.46 7.63 32.73 マザーズ株価指数 36.6 981 ℃ 1 4.53 8.40 1 .88 12.23 0.69 NY ダウ工業株 30 1 , 191.0 1 9 , 963.80 073 3.70 1 1 41 18.08 21.54 S & P500 種 129.9 2 , 276.98 1 .23 2.93 8.44 14.41 24.65 ナスダック総合 265.2 5 , 521.06 1 .64 3.53 13.62 14.17 34.21 919.3 S&P TSX 0.48 1 5 , 496.05 2.45 8.89 2176 14.82 ポルサ指数 2 , 7307 46 , 071.57 0.94 2.15 1 .69 10.51 10.95 494.5 FTSEI 00 7 , 210 ℃ 5 1 .26 6.35 1 1 .55 18.72 7.12 853.0 DAX30 1 1 , 599 ℃ 1 1 .03 7.64 23.75 13.56 23.03 CAC40 種 337.6 4 , 909.84 0.98 6.00 20.18 9.58 16.14 FTSE M 旧指数 1 , 449.7 19 , 687.71 2.36 10.87 27.65 △ 3.60 2.36 680.8 旧 EX35 9 , 515.90 1 75 7 ℃ 0 20 ℃ 6 3.46 △ 3.77 アイルランド株価指数 414.6 6 , 594.32 1 .30 5.16 21.54 △ 1 .39 43.49 ナショナル 100 指数 9 , 966.8 77 , 106.57 △ 1 .32 2.22 △ 1 .63 8.30 13.36 上海総合 236.8 3 , 154.32 1 .88 △ 2.43 5.56 △ 1 .01 55.57 香港ハンセン 1 , 976.8 22 , 503.01 3.27 9.43 10.02 △ 1 . 1 3 △ 1 .25 韓国総合 201.4 2 , 049.12 1 .12 1 .21 4.38 6.86 5.29 加権指数 692.2 9 , 372.22 2.39 △ 0.22 8.46 18.73 10.07 ストレーツ・タイムズ 216.2 2 , 962.63 2.54 0.22 4.06 7.68 △ 5.81 SET 指数 107.1 1 , 571.48 3 ℃ 7 2.96 7.96 26.31 24.89 クアラルンプール総合 105.9 1 , 675.49 2.29 2.08 1 .88 △ 8.35 1 .08 フィリピン総合指数 419.6 7 , 248.20 5.87 2.91 △ 6.73 10.23 22.07 VN 指数 47.8 21.38 679.80 2.27 2.52 3.21 31.49 」 ジャカルタ総合指数 365.1 5 , 347.02 0.84 0.73 7.55 17.61 27.27 センセックス 30 指数 △ 1 .50 1 , 431.5 26 , 759.23 0.50 1 .39 5.33 28.70 一 オールオーディナリーズ 348.9 3.44 5 , 808.98 1 .08 9.28 15.04 9.04 1 .38 361.4 NZ50 6 , 970.66 13.19 1 .12 △ 0.42 44.7 乙」 ポベスパ指数 4 , 919.5 2.39 61 665.37 0.94 18.81 47.62 20.98 メルバル指数 1 , 225.0 18 , 284.28 8.08 ~ ー 6.09 24.46 60.06 246.09 RTS 指数 170.1 2.48 10.62 1 , 172.59 2777 59.14 △ 15.54 アブダビ株価指数 385.4 4 , 601.96 2.92 5.65 0.57 7.78 3.28 立ロ 騰落率 ( % ) 19.3 16.6 26.8 16.8 17.5 20.8 16.9 16.9 14.6 13.6 14.5 13.6 14.0 15.9 一 77 13.3 10.2 13.5 137 14.7 15.8 17.3 14.2 14.6 187 16.6 19.3 12.5 14.9 6.9 ぎ 表の見方 1 / 6 ( 金 ) 1 年 3 年 終値 1 カ月 6 カ月 騰落率は、比較対象が休日の場合、前営業日 との比較。予想 PER は直近の株価を翌 4 四半 53.99 0.41 6.01 13.83 58.93 △ 42.21 期の EPS コンセンサス予想値 ( ブルームバー 1 , 173.40 1 .32 0.28 7.46 △ 5.22 △ 14.17 グ予想 ) で割ったもの。予想 EPS は、各指数構 254.60 2.33 18.23 21.93 △ 5.00 △ 24.21 成銘柄の当期予想値を基にした指数の EPS 970.60 7.56 3.73 10.93 △ 11 .06 △ 31.47 予想。指数内構成銘柄の当期コンセンサス △ 1 .23 423.25 4.57 4.06 △ 8.54 予想値の合計に、指数に含まれる発行済株 99475 △ 178 △ 5.06 △ 7.31 15.03 △ 22.09 式数を掛け、指数の除数で割ったもの。値は 358.00 2.36 △ 0.69 4.83 1 .34 △ 16.31 各インデックスに準拠する。△はマイナス。 ドル・円は右ペー ン 株価指数で見る世界の株式市場 120 ( 2016 年 10 月 6 日 = 100 、ドルべース ) 130 140 160 170 騰落率 ( % ) 人 30 」 3 ( 円 ) ( 円 ) 110 円 1 125 円 120 1 15 1 10 105 100 95 90 ; 2016 / 10 / 6 10 / 20 1 1 / 24 12 / 8 1 2 / 22 ( 注 ) 日経平均株価、米国 NY ダウ工業株 30 種、英国 FTSEIOO 指数、ドイツ DAX 指数、中国上海総合指数、シンガポール ST 指数、プラジルポベスパ 指数、インド S & P ムンバイ SENSEX 指数をもとに数値化。 グラフの途切れている箇所は市場休場日のためデータなし 日本 米国 ユーロ・円 ホンド・円 ブラジ丿レ ドイツ 中国 1 1 1 1 20 ( 年 / 月 ) ( 年 / 月 ) ( ドル ) ( 円 ) 0 5 008 0. 四 5 0.1 0.1 ル 1 04 高 1 ド 1 12 ユーロ・ド↓ 英国 シンガポール インド 17 / 1 / 5 ( 年 / 月 / 日 ) 国ウオン・円 1 1 ( 年 / 月 ) 1 1 20 20 ( 年 / 月 ) 工コノミスト 2017.1.24

丁 H E 2 週間 の材料 今週 ホイント 12 月の貿易統計 ( 1 月 25 日 ) 輸出の回復は続くか うえのつよし 上野剛志 ニッセイ基礎研究所シニア工コノミスト 原ラ面格下落に伴う輸入額の減 本銀行は 2016 年 12 月 少によって黒字に転じ、最近は の金融政策決定会合で、 景気の現状判断を 1 年 7 カ月ぶ 輸出数量の持ち直しもあって、 りに上方修正した。その後、政 1 6 年 1 1 月には 5361 億円まで 黒字幅を拡大している。一方、 府も 12 月の月例経済報告で、 1 1 月から 1 2 月にかけて急速に 景気認識の基調判断を 1 年 9 カ 進んだ円安・ドル高は、円換算 月ぶりに上方修正した。両者と も、理由の一つに、輸出の持ち の輸出入額をともに膨らませる 直しを挙げている。 が、ドル建ての割合は輸入の方 か高いため、輸入客頁の伸びが輸 実際、 1 1 月の貿易統計を見 出額の伸びを上回ることで、当 ると、速報べースの輸出数量指 初は貿易収支の押し下け要因と 数は前年同月比 7.4 % 増 ( 10 月は 1 .4 % 減 ) と大幅なプラス なる。輸出数量申びが加速し ない限り、 12 月の貿易黒字 ( 季 となっており、地域別で見て も、米国向けが同 8.8 % 増 ( 同 節調整値 ) は縮小することにな 2.0 % 減 ) 、欧州連合 (EU) 向 るだろう けが同 8.2 % 増 ( 同 1 .7 % 増 ) 、 貿易黒字は、国内輸出企業に アジア向けが同 8.6 % 増 ( 同 よる外貨売りと円買いをもたら 0.9 % 減 ) と軒並み高い伸びを すため、円高圧力となる。貿易 黒字が更に拡大するか、それと 示している。背景には、米国経 済の加速や中国経済の減速の一 も縮小に転じるかは、為替市場 の今後を展望するうえで一つの 服があると見られるが、前年よ りも通関日数が 1 日多い点など 材料となる。 また、今後は米国向けの貿易 の特殊要因も、一定程度輸出の 増加に寄与したと見られる。 黒字にも目配りカ要になりそ うだ。米国向け貿易黒字 ( 原数 従って、 1 月 25 日に発表さ 値 ) は 1 6 年 9 月以降、 6000 億 れる 12 月の貿易統計 ( 速報 ) 円弱の水準か続いている。中国 では、引き続き輸出の回復基調 に比べれば格段に少ないが、ト が保たれるかが注目される。 17 ランフ次期大統領は貿易赤字へ 年の日本経斉を占ううえでも重 の問題意識が極めて高いだけ 要なカギとなりそうだ。 に、対米黒字が拡大すれば、対 また、貿易収支の動向も注目 される。貿易収支 ( 季節調整済 日批判を誘発するリスクも高ま み ) は、 15 年終盤以降、主に る。 貿易収支と輸出数量指数 ( 2010 年 = 18 ) ( 兆円 ) 貿易収支佐目盛り ) 機械受注 ( 11 月 ) 1 / 16 企業物価指数 ( 12 月 ) 月 第 3 次産業活動指数 ( 11 月 ) レ 1 7 鉱工業生産確報 ( 1 1 月 ) 火 米・ニューヨーク連銀製造業景況指数 ( 1 月 ) 日 米・消費者物価指数 ( 12 月 ) 米・鉱工業生産・設備稼働率 ( 12 月 ) 米・住宅市場指数 ( 1 月 ) 水 米・国際資本統計 ( 対米証券投資 ) ( 11 月 ) 米・べージュブック 米・住宅着工戸数 ( 12 月 ) 米・フィラデルフィア連銀製造業景況指数 ( 1 月 ) 1 / 19 欧州中央銀行 (ECB) 理事会 木 回 12 月の理事会では量的緩和の月額縮小と 9 カ月の延長を 決定した 中曽宏日銀副総裁が講演 1 / 20 ドナルド・トランプ米大統領就任式 金 思惑・期待先行の市場の動きが見直される節目となるか 1 / 23 全産業活動指数 ( 11 月 ) 主要銀行貸出動向アンケート調査 ( 1 月 ) 月 1 / 24 火 1 / 25 貿易統計 ( 12 月 ) 米・ FHFA 住宅価格指数 ( 1 1 月 ) 水 企業向けサービス価格指数 ( 12 月 ) 1 / 26 米・新築住宅販売 ( 12 月 ) 木 米・景気先行指数 ( 12 月 ) 東京都区部消費者物価指数 ( 1 月 ) 1 / 27 全国消費者物価指数 ( 12 月 ) 金 米・実質 GDP 事前推定値 ( 10 ~ 12 月期 ) 米・耐久財受注 ( 12 月 ) 米・中古住宅販売 ( 12 月 ) 100 98 0.5 96 0 94 △ 0.5 92 90 △ 1 .0 88 △ 1 .5 86 △ 2 ・ 8012 84 15 ( 年 ) ( 注 ) 季節調節値。△はマイナス ( 出所 ) 財務省、内閣府データよりニッセイ基礎研究所作成 「ザ・マーケット」欄は投資の参考となる情報の提供を目的としています。投資の最終判断は投資家ご自身の判断と責任でなされるようお願いいたします。 14 13 工コノミスト 2017.1.24

集 129 であり、この間、製造幻 民間資金を呼び込む、としている点国は貿易収支・経常収支の赤字国で起こした。 月 1 日、トランプ氏は、エアコ業の実質生産高は実に 1 ・ 7 倍に増 だ。空港や有料道路のよ、つなキャッある。その米国で財政収支の赤字幅 シュフロ 1 のあるプロジェクトなら、 が拡大すると、貿易赤字・経常収支ン製造大手のキャリア社と、インデえている ( 製造業の雇用と生産指数 この方式で資金調達が可能かもしれ赤字も必然的に拡大する。なせなら、 ィアナ州の工場閉鎖とメキシコへの のデ 1 タはセントルイス連銀 ) 。 ないが、米国が最も必要としている財政赤字の拡大が総需要を増加させ工場移転の中止で合意した、と発表ちなみに、年の米国の製造業の るからだ。 4000 億トル減税の % した。これにより、同州で 1100 総産出高は 6 兆 2000 億トルで、こ 一般道路や橋の修復のよ、つなキャッ れは日本・ドイツ・韓国の製造業の シュフローのないプロジェクトに民が消費に回るとを 1 % 増加さ人の雇用が維持され、一方、キャリ 間資金を導入するのは困難だろう。 せる、と指摘したが、この消費増がアは見返りに、インディアナ州から総産出高の合計よりも大きい。製造 業が生んだ付加価値額は 2 兆 170 とはいえ、トランプ減税で経済成・輸入増をもたらすことは明らかだ。親会社ユナイテッド・テクノロジ 1 1985 年のプラザ合意の後で、ズを通じて川年間にわたり、 700 長率が底上げされ、財政赤字が大幅 0 億トルで、の肥 % を占める に増えることは間違いない。長期金米ドルはおよそ % 減価したが、そ万ドルの税の優遇を受けるという。 これは、州・連邦政府 % ) 、不動 利の上昇とドル高はこのよ、つな見通れでも貿易赤字は減少しなかった。 トランプ氏は、この発表と同時に産 % ) に次ぐ規模であり、金融 しに対する金融市場の正常な反応で・財政赤字がもたらす総需要の増加が「今後、米企業は、影響を受けずに米保険業 ( 7 % ) よりはるかに大きい ある。 貿易赤字を生むのであり、為替レ 1 国から離れることはないだろう」と ( デ 1 タは崙務省 ) 。 トを操作しても、貿易赤字は減少し述べたが、これは政治介入で米企業米国の製造業が外国との競争で袞ト の資本移動の自由を奪っという「介退しているというのは、全くの誤解ス ドル安で貿易収支改善しない トランプ氏はこのメカニズムを理入主義である である。ただ、製造業雇用が減少し ているだけである。 一方で、トランプ氏は ~ 解していないだろう。したがって、 こうした事態を受尹ズ、フホ *- 米国の製造業は、過去年のあいエ のよ、つな自由貿易協定が米国人の雇極めて理不尽な貿易政策や為替介入 . も 1 明 3 メシコに健設を 、、だに、労働生産性を著しく高めてい 用を奪い、中国はを不公正に操が行われる可能性がある。輸入品に 」て〔第して、ツ 。これが製造業の雇用が減少した り、 7 住 0 人を新、 作して、人民元安に誘導し、貿易で関税をかける、輸入量を制限する、 因である。で増えたメ 不正な利益を得ていると非難する あるいは介入によるドル安とい 発表したこちら 金又けるようだ 府 シコ製造業の雇用についてはさま だが、現在の中国の操作は、実うような手段を取っても、輸入物価 問題がある。第 は元買い・ドル売りという自国通貨が上昇するだけで貿易赤字は減少し まな推計があるが、せいせい万 高政策であり、トランプ氏の非難は ー万人程度で、これでは 500 万 ない。米国の消費者の損失に終わる、 ( 恭雇用を奪っているの 、、ではない 9 、第二に、こ の減少を説明できない。アメリカ 全くの的外れだ。ただし、トランプだけである。 氏は貿易を 2 国間のゲ 1 ムのように よ「介入主義」は、米国の製、 労働者の雇用を奪っているのはメ く傷つける。 シコ人ではなく、主に機械の発達、 考えているようなので、ドル高が続政治介入が厄災を招く 国 くようだと、これをけん制する可能 雇用は年末の 17 まり産業用ロポットや ( 人工 1 ワっ 0 ワ】 トランプ氏は、米国の製造業が、 性はある。 知能 ) である。 と 減少している 世界中の製造業は労働生産性を高 しかし、そもそも貿易問題や外移転したため米国人の雇用が 産指数 ( 8 年を 10 めることで競争している。これを 問題を 2 国間のゲームで勝った、負れたと主張する。既に、彼は「恭 けたと考えるのが間違いである。米人の雇用を回復する」ために行動 して、政治介入により無理やり米 2017.1.24

ルすにに法ン実境領き鈍感 ネば業利、イが環してや待 米関連株が投資の最有望に 工及企有て、策、 しゃ期 、をやが し和政しの昇はのう みやけ 衛響業策と緩いま月上スへろ 防影産政制し好新く一策 三宅一弘 ( 大和証券チーフ・ストラテジスト ) る やにのの規優て年きペ政く 療囲別権、 力、につ 6 大昇、続 え 医範個政だ税スと 1 が上のゞ 017 年の日本株相場を占う上昇すれば、日米の名目長期金利の格差支、広。新減ネに体、の開 2 はでるもい税ジ場ろ全はも展 で、円・ドルレ 1 トや日米の長が拡大し、為替との連動性が高い「期 日笏策野いしな得ビ相だ場れるる 政分てずら所ど式る相えあえ 期金利が鍵を握るだろう。米トランプ】待実質金利の格差」も広がり、一段の 者ののれ必限人な株れ考が支 任権どらはは個資さを性を ドル高・円安になると思われる。米長 新政権は、海外に流出した雇用やピジ カ用政なえてと、投れ共以と能場 ネス機会、資金などを米国に呼び戻す・期金利が 3 % になれば、為替は 1 ドル 運新一考つく税ラさ招挙こ可相 高ギとと働人フ施が選たるが こ ための税制改革や規制改革、大規模な 120 円を突破し、 4 % ならば 135 最 ト一 インフラ投資などを打ち出す方向とみ 、 140 円くらいまで円安に振れる可待 ンて上にら最な、る集家を権 メけや年か去とすが資式政 まられる。特に法人税率の大幅引き下げ能性がある かや感過旬投蹶 は世界最高の事業環境を生み出す。 積極的な財政政策によるドル高は、 の穴で」期なは月本ロ領腕 こうした経済政策 ( トランプノミク米国のインフレ圧力を高めるため、あ へ司年韻かのと価 1 か績か統手 ひ英ャ ス ) の成否は、拡張的な財政政策に対る程度容認されるだろう。一方、円安 権推均発の キ 2 れ た政調平し算業る日斑 して米長期金利をいかに抑制できるか が進む過程では、日本の景況感やイン 政堀となプはダ要さ、氏だ が焦点となる。ただし、これまで長期フレ率は右肩上がりに回復する可能性 、ご月主定りプ策 目的とン数 想はン政 弌目開ラ指し 2 停滞 ( 低成長、低インフレ、需要不足 ) が高い。日本株を取り巻く環境は、企 見展ト式新 ~ 旦もやラな が言い立てられていたので、それが一業収益見通しが川、肥 月期決算発表以 国い株更 ~ 0 一とはト的 気に解消してイン降、大幅に上方修正され、株式需給面 重と要を万年る関え具 値入米高る 1 たまの控の フレ率・金利が急で世界の投資資金が日本株を有望視す 7 上昇する可能性も る動きを強めるだろう。日経平均株価 月 限定的だろう。 115 円とした場合、片年 年 現在、 2 % 台の 3 月末は 2 万円、 120 円では 2 万 1 米長期金利は、景 000 円を目指す展開を予想する。 気改善につれて 3 値上がりしそうな銘柄は、米国経済 2 % を目指す展開に の拡大 ( 成長率の上振れ ) とドル堅調 なりそうだ。一方、を背景に、米国関連株 ( 米国で活躍す 日本の川年国債利 る多国籍企業 ) が最有望である。第一一 回りは日銀のゼロ に国内経済回復から内需関連株 ( 情報 % 目標下で、ゼロサ 1 ビス、建設など ) 、第三に米規制緩 近傍で推移するだ和や先進国金利の上昇に関連して金融 ろう。米金利が上・株に注目する。 20 , 00 19 , 00 18 , 00 1 7 , 000 1 6 , 00 1 5 , 000 東 12 ( 年 / 月 ) 0 4 7 ストラテジストが読む かずひろ ル 0 ( ドル ) 21 , 000 1 9 , 000 1 7 , 000 NY ダウ 0 7 20 4 ( 年 / 月 ) ( ポイント ) 6 , 000 5 , 500 5 , 000 4 , 500 ナスダック 0 4 週間マーケット 日経ジャスダック平均 ( 終値、円 ) 東京外為市場 ( 午後 5 時 ) 為替 ( ドル = 円 ) 長期金利 10 年国債利回り ニューヨーク ナスダック 総合指数 5 , 429.08 5 , 477.00 5 , 487.94 5 , 521.06 東証 1 部 東証株価指数 (TOPIX) ・総合 ダウ 30 種 ( ドル ) 19 , 881.76 19 , 942.16 1 9 , 899.29 19 , 963.80 売買代金 7 こ員「司 ( 万株 ) 日経 225 ( 終値、円 ) ( 百万円 ) 月火水木金 日日日日日 っ 4 っ 0 一 4 ・ 5 、 ^ 0 月 0.065 0.055 0.055 117.98 ~ 118.00 115.94 ~ 115.96 1 16.25 ~ 1 16.27 2 , 766.22 2 , 781 .10 2 , 792.38 2 , 685 , 168 2 , 435 , 964 2 , 353 , 737 237 , 573 204 , 638 186 , 189 1 , 554.48 1 , 555.68 1 , 553.32 19 , 594.16 19 , 520.69 19 , 454.33 工コノミスト 2017.1.24

日本経済は足踏み状態を る。年肥月日に発表さ るものと国土交通省は説明 には、別の角度から住宅着万戸でピークをつけた後、 している。 脱し、ペクトルが上向きにれたⅡ月分は 8 万 5051 工のデ 1 タを見る必要があ Ⅱ月には犯・ 1 万戸まで水 転じている。 2016 年 1 戸 ( 前年同月比プラス 6 ・ る。それは、住宅着工戸数準を切り下げている。 なお、着工戸数の年率換 月には景気動向指数の基調 7 % ) で、 5 カ月連続の増節税で住宅投資拡大の季節調整済み年率換算値 判断が「改善」 ( 景気拡張加になった ( 図 1 である。季節性による増減算値は年 6 月にも急増し の可能性が高いことを示 Ⅱ月分を利用関係別に見 住宅投資の現在の主力のパタ 1 ンを調整した上てピ 1 クをつけているが、 す ) に上方修正された。 ると、貸家が前年同月比プは、貸家である。年からで、そのペースで 1 年間増これは分譲マンションの大 そうした中で、逆にべク ラス・ 3 % カ月連続税負担が増した相続税への えた場合の着工戸数を計算 型案件を主因とする一過性 の動きだった。 トルが下向きに転じつつあ増 ) 、持ち家が同プラス 2 ・対応策として、更地の評価したものである。図 2 は るのが、住宅投資である また、着工された戸数で 7 % ( 川カ月連続増 ) 、分額を引き下げる狙いから賃年 4 月の前回æ-3 税率引き 年 759 月期の実質譲住宅が同マイナス 1 ・ 8 貸用のアパ 1 ト・マンショ上げ前後の局面と対比でき はなく床面積を見ておくこ ( 国内総生産 ) で住宅投 % ( 3 カ月ぶり減 ) 、給与ンを建設する動きが、全国るようになっている。 とも、実情を知る上で有益 資は前期比プラス 2 ・ 6 % 住宅が同マイナス・ 2 % で広がっている ( ただし、 年Ⅱ月は・ 7 万戸 ( 前 である。節税を狙った貸家 になり、 3 四半期連続で増 ( 3 カ月連続減 ) である。 理由は不明確だが、近畿圏月比マイナス 4 ・ 2 % ) で、 の建設では、単身者用のワ ンル 1 ムマンションなどか 加した。だが、国土交通省 ただし、給与住宅は着工だけは貸家の伸び率が首都 2 カ月連続の減少。 5 月に が毎月発表している先行指戸数全体に占めるシェアが圏・中部圏・その他地域に 101 ・ 7 万戸の直近ピー 選好される場合が多い。そ 標である住宅着工統計を見非常に小さい ( Ⅱ月は 0 ・ 比べてかなり低い ) 。 クを記録した後、 6 、 7 月の場合、 1 戸当たりの面積 ると、変調がうかかえる だが、これらの情報だけ 4 % 弱 ) 。また、分譲住宅 も 100 万戸を上回ったが、 は世向けよりも小さ / 、な この統計で報道べースに の減少は小幅である上に、 では、住宅投資の実情をうその後は減少基調になってり、景気を押し上げる効果 力がい知るには不十分であ 通常乗るのは、新設住宅着首都圏のマンションが振る いる。利用関係別に見ると、 も当然小さくなる。 工戸数の前年同月比であわなかった一時的要因によ る。変調の兆しを確かめる 主力の貸家は 7 月に菊・ そこで着工床面積の季節 見リ ノ目ハ 、冫 住宅投資は緩やかに減少していく ワンルーム賃貸は過剰供給で赤字に 上野泰也 うえのやすなり ( みすほ証券チーフマーケットエコノミスト ) 工コノミスト 2017.1.24 102

、・、トランプ襲来 ! してきた。 そのバイアスとは、黒人や女性や 移民や性的少数者などの社会弱者 ( マイノリティ 1 ) たちの視点に立っ 偽ニュースはどちら ものであり、つまりは「政治的な正 「説真実」を求める米国民 まんえん 偽ニュ 1 スの蔓延に対して、フェ しさ ( ポリティカル・コレクトネス きたまる ゅ , つい ) トランプ大統領誕生の背景に、「脱真実」 イスブックは年肥月、「ニュ 1 ス」 =æo) 」に基づいたバイアスであ という恣意的な主張が好まれる社会現 北丸雄二 象がある。 ( ニューヨーク在住ジャーナリスト ) とおばしき掲載情報の事実確認をる。これこそが現在のジャ 1 ナリズ ニュ 1 スなどの外部のプロ報道ムの立脚点だ。これはヒラリ 1 大統 ひょうぼう 機関とともにっと発表した。だが、領候補が修した「政治的に正しい 016 年に「脱真実 (Post- イトのアクセス数を増やす。それがその•<O ニュ 1 スを、プライトバ 事実」と同じだ。 Truth ) 」という事象が欧米をサイト自身の拡大と増殖につなが 1 ト・ニュ 1 スは「左傾バイアス」 一方、の裏で捨て置かれてい ねっぞう 席巻した。脱真実とは、事実に裏打 り、それがまたで拡散する によって「虚偽、ウソ、捏造記事をたのが多数派 ( マジョリティー ) の ちされた情報よりも自分にとって耳こうしたスパイラル構造が出来上が・歴史的に配信してきた企業」と指弾視点だった。白人で、男性で、異性 に心地よい恣意的な主張や解釈が好った。 した。つまりは「脱真実」を好む層愛者の欧州系アメリカ人にとっての まれる社会事象のことだ。非難と中 米国の情報サイト『パズフィ 1 ド にとって、ニュ 1 スや OZZ 「事実」をすくい取ったのがプライト こうかん 傷が飛び交う米大統領選が、脱真実 ( こちらは本物の一一ユ 1 ス・サイト ) など巷間に流れる従来のニュースこ ス 1 トでありトランプ氏だった。そ の状況が拡大する格好の舞台を提供は、マケドニアの片隅でせっせとトそが、左寄りのバイアスがかかったれは「政治的に正しく」ないが、ト した。 ランプ支持者受けするクニュースツ・偽ニュ 1 スだった。既存のメディアランプ支持者層の求める、彼らを主コ 工 客観的な事実を無視した情報を生を紡ぎ出し、それらを 100 以上のが「事実を無視している」と非難す人公とする物語だった。 み出すのは、主に既存のニュ 1 スササイトから発信してカネもつけをしるその「事実」こそが、「バイアスの 「脱真実」とは「脱」のことで イトのように装った新興のネットメていた十代の若者たちの姿をリポ 1 かかった事実」だと思われているの・あり、「 A-'(O に基づく真実」から自由 ディアだ。ウエプペ 1 ジへのアクセトした。こうしたニュ 1 スを読みたである。 な「事実認識」のことに他ならない。 ス数によって広告収入が得られるた かるのはヒラリ 1 支持者層では 彼らの需要を満たした脱真実メディ め、より多くの読者が飛びつくよ、つ なくトランプ支持者層だ。これ アは、もちろんカネにも票にもつな なクニュースツが金ヅルだ。そこでは政治の話ではなく、経済 ( カ かった。 「ロ 1 マ法王がトランプ支持表明」 ネもつけ ) の話だったのである。 その結果誕生した新しい大統領 「ヒラリ 1 児童買春に関与」「ヒラリ トランプ政権入りをしたステ は、今度は「彼らの」というよりは 1 とヨ 1 コ・オノが性的関係」など イ 1 プ・バノン氏が関わる保守 「自分の」読みたい物語を吹聴する投 といった偽ニュースが量産された。】派サイト『プライトバ 1 ト・ニ 稿を coZco 上で連発するようになっ それらはフェイスブックやツィッ ュース』も、そうした「脱真実」 ている。かくして、「脱真実」の傾向 タ 1 などのソ 1 シャルメディア ()n 新興メディアのひとつだ。トラ は米国で最大の権力者によって、こ (Ø) で取り上げられ、から ンプ支援のために、数多くのバ れからさらに推進される。その行方 たどり着いた読者で偽ニュースとサイアス報道と偽ニュースを拡散 は誰にもわからない。 ソーシャルメディアを介して 「脱真実」ニュースが広がった 2 ) メディア不信 2 7 0 00 、 00 0 2017.1.24 8

0 主主義 の中が覆るかもしれない。民主主義 なら富める者も貧しき者も同じ 1 票。多数派が勝つのが民主主義の道 怒れる大衆に良は通用しない。。ー " 《 、 . 富裕層、移民、外国企業、彼らを血祭りに上げて留飲を下げたい。 の差は拡大する。そこを税制や福祉 失うものが少ない人々の期待感がトランプ大統領を生んだ。 で補整する。落ちこばれが 1 人でも 匹の巨大な妖怪が先進資本主ムだ。貧者と富者の経済格差や、地落した人が多いということだ。切羽少ないかたちで経済成長を実現して はいか ( 義諸国を徘徊している。ポピ方と都市の地域格差。一時で済む祭詰まった人間は、自己責任でなく誰ゆく。 ュリズムという名の妖怪が。トラン りとは違う。怒りは容易に遉んはしかのせいで自分が追い詰められたと 社会全体が豊かになれば、教育や プ次期大統領の誕生も妖怪のせい ない。その力を見事に利用して大統思いたい。富裕層か、移民か、外国情報も行き届くから、大衆の判断力 そう理解することもできる。 領の座に上り詰めたのがトランプ氏企業か。彼らを攻撃して留飲を下げ が高まる。自由で民主的な社会が保ト ポピュリズムとは何か。直訳すれだろう。 たれていれば、大衆の価値観もおのス ば大衆主義。大衆本位の主義と考え トランプ氏は大統領候補の中でも それによって自らが差別的と思わずと多様化する。単純なスロ 1 ガン ほ - つまっ れば悪いものとは限らない。だが実当初は保と呼ばれた。民族差別にれようと、いまさら失うものは少なで大衆を扇動しにくくなる。 際には大衆の劣情を刺激して扇動す女性差別。問題発言を連発し、命脈 そういう人々が多数派になれば とい、つことは、逆もまた真なり。 るかたちをとりがちだ。 は尽きたと何度も言われた。 常識も良識も通用しなくなる。今回資本主義を上手に修正しながら成長 大衆の秘められた欲望。それはた させることに行き詰まり、貧しさが 差別発言を許さないのは中産階級の大統領選挙で起きたことだろう。 とえば、お高くとまっている者を地の良識である。失うもののある階層 目立ってくれば、人々の判断力は低 面に引きずりおろすことだ。韓国のが、余計なトラブルを避けるべく培先鋭化する大衆の価値観下し、無力感がはびこり、誰かが早 パククネ 朴槿恵大統領や歴代の来只都知事をつてきた、たしなみとも一一一口える。中 く助けてくれないかという点で多く 産階級の主導する以前の米国なら、 怒れる貧しき人々が多数派にならの人々が一致するようになる。ポピ めぐる騒動は記憶に新しい とはいえ、その種のポピュリズムトランプ氏は確かに泡沫候補で終わないように。四世紀から世紀のあュリズムの出番だ。 ったろ、つ。 は祭りのようなものだ。いけにえが いだ、資本主義諸国がいちばん気を分かりやすい先例はヒトラ 1 の率 いたナチスである。 1929 年から 血祭りに上げられれば熱狂はさめ ところが米国の中産階級は思いの・使ってきたことだった。ポピュリズ る。 ほか崩れていた。中層から下層に転ムが、私有財産を否定しようとするの世界大恐慌下のドイツに旋風を巻 しかし、なかなかさ 過激な社会主義と結びき起こした。 めないポピュリズムも ナチスは主張した。ドイツの混乱 付けば、暴力美叩が起 えん ある。格差の生む、怨 きる。そこまで行かずの原因は第一次世界大戦での敗戦に 嗟に満ちたポピュリズ とも選挙で合法的に世ある。敗戦の理由は内部から裏切り 片山杜秀 かたやま ( 評論家 ) もりひで 2017.1.24

0 1 月 4 日付の報道によれば、河北 しんこ・つと・つ 省の舍王島港にある石炭の積み下ろ比 辛広範囲にわた 0 て濃霧注意報 の最高レベルである「赤色警報」と、 し場では、高さ、全長 5 キロの 、ほ - つじん スモッグ注意報の中級レベルである 防塵ネットの建設が進行中である。 「オレンジ警報」が同時に発令され さらに、これとは別に、秦皇島港な た。赤色警報は視界が麕以下であ ど 3 港の石炭積み下ろし場で総延長 ることを意味する 片キロ麕の世界最大の防塵ネットの建 中国では 2014 年に濃霧注意報チ 一三か計画されているという の基準が改定されたが、赤色警報のオ 中国は 1992 年に鄧小平か提起 発令は初めてである。スモッグ注意ナ した改革開放を起点として飛躍的な イ ャ 報と分けて発令したことは、濃霧が 経済発展を遂げ、川年に国内総生産 チ 自然災害であることを強調する意図 で日本を抜いて世界第 2 の が垣間見える。 経済大国となった。しかし、環境保 中国は集にも深刻な濃霧とス 護を無視してやみくもに経済発展を モッグに見舞われたが、今回異なる 追い求めた代償は大きく、今や国民ト のは、中国メディアが微小粒子状物 は致命的な環境汚染に苦しめられてス 質「・ 5 」に関わる「空気質 いる。 指数 (<C—) 」に言及せずに報道し 年 9 月に世界保関 ( ) コ ている点である。大気汚染が濃霧と が発表した大気汚染に関する報告書工 スモッグのいずれによるものかが判た、天津港では肥月引日入港「主疋の は、世界人口の % が危険水準の汚 然としないことが含意だろう。 染された空気のなかで生活してお フェリ 1 が濃霧のために着岸でき大気汚染で死者世界一 今回の濃霧とスモッグは、北は黒ず、 2000 人以上の乗客と乗員が り、肥年の全世界死者総数のⅡ・ 6 竜江省から南は広西チワン族自治区 1 月 2 日まで 2 日間も海上でを 北京市 A 」天津市を取り囲む河北省 % に相当する 650 万人が大気汚染 まで、東は山東省から西は新疆ウィ余儀なくされた。 は、他の地域に比べて深刻だ。 関連の死者と延疋した。 グル自治区まで、ほば中国全土を覆生産にも影響 カ出た。河北省では環境省に相当する環境保護部は このうち、死者数 103 万人の中 った。中国環境監視センタ 1 による 1 月 3 日に唐山地区にある全ての環年川月日、 159 月の大気汚染が国は世界 1 位で、 2 位インドの万 1 月 4 日午前 8 時の観測では、全国境汚染企業に対し操業停止を命じ深刻な川大都市を発表している。そ人を大きく上回った。中国の大気汚 せつかそう の監視都市の・ 8 % で大気汚染をた。山東省では、同省環境保護庁が こには、省都の石家荘市など河北省染による死者 103 万人の内訳は、 確認し、その内訳は、深刻汚染が 3 ・ 1 月 1 日から全省市に「重度大気の 6 都市が含まれていた。河北省は脳卒中・ 9 万人、虚血性心疾患・ 3 % 、重度汚染が幻・ 9 % であった。汚染警報」を発令。これにより、企鉄鋼、石油化学、建材が経済の支柱 8 万人、肺がん・ 8 万人などであ 1 月 4 日も警報は継続し、北 ~ 業は生産調整を余儀なくされ、 18 である。ただ、中小企業が乱立してった。特に深刻な大気汚染は逃げ場 周辺の高速道路は閉鎖され、多くの 20 社が生産停止、 2200 社が一 いて資金的余裕がなく、大気汚染対のない生き地獄の様相を呈している 空港でフライトが取り消された。ま部生産停止に追い込まれた。 策が立ち遅れている。 が、人々は耐えるしか道がない。 中国視窓 濃霧、スモッグが深刻 初の「赤色警報」発令 きたむらゆたか 北村 ( 中国鑑測家 ) 大気汚染に苦悩する中国 ( 1 月 4 日、上海 ) 5