ま艮一 1 一 Z 望 0 三菱東京 DLLÄ) 銀行 リそな銀行 第第 ~ 【例えば愛媛銀行などは月 631 円分、投資信託を買う場合により多くい」という人もいるた 円 ~ 一、ど、スルガ銀行とは 464 円の差がの「ロ数」 ( ロは投信の取引をっ際め、どの金融機関も最 3 6 ある。これは長期積み立てでは大きの単位 ) を買い付けられる。 低 1 本は元本確保商 金 6 3 な違いだ 口座管理手数料に次いで重要なの品を用意する決まり 数る円 手せ 0 万 になっている その違いを専業主婦の 0 さんを例が、③の信託報酬だ。信託報酬とは、 理円回 0 2 にとって考えてみよう。 0 さんは国購入した投資信託を保有している ただ、預金や保険を 座 6 用万 民年金の第 3 号被保険者になるの間、払い続ける費用だ。投信の各商選んだ場合、運用によるロ月連 2 せ 、の月々の掛け金限度品ごとに、資産残高に応じて「年率る大きなリタ 1 ンか 愛援銀行 ロ 額は 2 万 3000 円で、限度額まで〇 % 」という信託報酬率が決められ見込めないため、こ 掛け金を払うとする。 ており、毎日差し引かれている。 用 O o の節税メリッ 一」こで 0 さんがスルガ銀行を選ん したが 0 て、の活用でトを享受するにとど運 O さん ( 専業主婦 ) まるだろ、つ。 だ場合、運用に回せるのは、 2 万 3 分掛け金】月 2 万 3000 円 も、信託報酬が低い商品が有利にな 資産形成のためにし 000 円ー 167 円 =N 万 2833 る。金融機関の中には信託報酬を非 円になる。これに対し、愛媛銀行を常に低く抑えた投信を、 o o 多少でもリスクを取 選んだ場合は、 2 万 3000 円ー 6 の商品に入れているところがある。 ってもいい人は、投資料 31 円 2 万 2369 円になる。 商品ラインアップは金融機関 ) 」とに信託を選ぶといい。投数 スルガ銀行と愛媛銀行を比べる異なるので、信託報酬が低いものを資信託は各金融機関 と、スルガ銀行の方が 464 円も多どれくらいそろえているかを見るのがさまざまな商品を 図 く運用に回せることになる。積立期も一つのポイントだ。つまり、商品そろえているが、大き 間を年とすると、万 7040 円の「品ぞろえ」がコストの次に重要 くは「株式型」「債券 も多く回せる計算だ ( 図 1 ) 。そのなポイントとなる。 型」、そして株式型と 成 作 債券型を組み合わせ 部 集 た「バランス型」に分 若い時は株式型 所 出 けられ、株式型、債券 三井住友銀一 000 で運用型はそれぞれ国内、外 する商品は、①兀本確国 ( 先進国・新興国 ) に分けられる。 は債券に比べ、短期的に大きく変動 保商品と呼ばれる「預 どの投信を選ぶかは、投資期間のする十が大きい。代後半から 金」「保険」と、②「投長さなどによっても変わってくる。 イにかけて (-) 0 。を始め、変動 資信託」がある ( 図 2 ) 。 代、代で oo 。を始めるリスクを取りたくない人は、株式型 慎株式や債券、 e と 5 年という長い投資期間が取とともに債券型を買うと下支えがで び ( 上場投資信託 ) は商品れる。この場合は基本的に株式型がきる。・ o 。の商品は複数持て 、、。長期投資では株式は債券よりるので、自分に合った組み合わせが 機にできない。 「元本は絶対に守りた も高リタ 1 ンだからだ。半面、株式可能だ。 BIoomberg 口座管理手数料は ス 月 167 円 連用に回せるお金は ガ 2 万 3000 円一 167 円 = 2 万 2833 円銀 4 、第物第第 1 スルガ銀行の方が、月に 464 円多く運用に回せる。 30 年間なら 1 6 万 7040 円多く回わせる。 工コノミスト 2017.2.21 8

組み合わせられる商品がどれくら資の王道を実践することがまだ難 いあるかも、金融機関によって異なしい初心者に代わって、ポ 1 トフォ リオを組んでくれている。 る。今のところ、取り扱い投信の本 ハランス型にはいくつか種類があ 数では証券が本と最多とな っている。さまざまな組み合わせがる。一つは「固定型」と呼ばれるもの 考えられる半面、商品が多い分、選で、例えば株式 7 割など資産配分が 固定されているものだ。資産全体で ぶ難しさも発生する。 品ぞろえで確認したいのが、「バラ株式の占める割合を 7 割、 5 割、 3 ンス型」投信を用意しているかど、つ割など、あらかじめ決められている 一一かだ。株式・債券・上場不動産投信ものから選ぶ形が一般的だ。リスク (xæ—e) など複数の資産を組み合が多少高くてもリタ 1 ンを求めるな わせて運用するバランス型は、投資ら 7 割、低リスクなら 3 割、とい、つ ように自分に合ったものを選べる。 初、い者にメリットがある。つまり、 「コストの安いインデックス投信で ポ 1 トフォリオ ( 運用資産構成 ) を •-a 0 0 に不向きな投信も 組み、定期的にリバランス ( 各資産 の比率を見直す ) する」というク投投信には「タ 1 ゲットイヤ 1 型」 「毎月分配型」といったタイプもあ る。ただし、これらにで 投資するメリットは薄いと考える。 タ 1 ゲットイヤ 1 型とは簡単に一一一一口う と、「目標とする年に向けて、徐々に リスク資産の投資比率を自動的に引 き下げる」という商品設計だ。この 0 商品で注意したいのは、リスク資産 の比率を下げていく局面でマ 1 ケッ トが大きく上昇した場合、その上昇 分がリタ 1 ンとして取りにくくなる 可能性があることだ。 また、タ 1 ゲットイヤー型は、ポ 部 1 トフォリオの比率見直しの際に 集 「年齢に応じたリスク許容度」に基づ 出 いて行うことになる。ただ、年齢に 図 2 預金・保険・投信から選ぶ 投資信託 ・株式型 ( 国内 ) 預金 ・株式型 ( 海外く先進国・新興国〉 ) ・債券型 ( 国内 ) ・債券型 ( 海外く先進国・新興国〉 ) -- 、・バランス型 元本確保商品 保険 = iDeCo 達人は こう使う る程度の時間がか , 神戸孝氏 かる。「長期投資が ファイナンシャルプランナー FP アソシェイツ & コンサルティング社長 王道」と言われる のはこのためだ。 「長期積み立ては投資の王道」 積み立てのメリ ットも強調してお った額の「等金額 本質を理解している人は多くない。 投資」の最大のメ これが「貯蓄から投資へ」が一向 の現役世代は可処分所得が減り続け、 フ資産形成がしにくい時代だ。そうしたに進んでいない一因だ。 リットは投資対象 が値下がりしても 中でお得に老後の資産形成を行える手段と まず、投資は「プラスサムゲー して iDeCo は使える。 ム」 ( 全員の損益の合計がプラス ) と知るこ あまり心配する必要がないこと。毎月 1 万 iDeCo の大きなメリットの一つは優遇税とが大事だ。一方の利益が他方の損失にな円ずつ積み立てる場合、投資対象が 1 個 100 制。掛け金の全額か所得控除になり、運用・る「ゼロサム」になるのは投資でなく「投円なら 100 個買えるが、 50 円に値下がりす れば 200 個買える。再び値上がりした時の 給付時も優遇される。 機」 ( 短期売買 ) だ。 公的年金は将来、減ることはあっても増例えば、アベノミクスによって日経平均リターンは大きくなる。 これまでの日本人は、地道に預金などで えることはないだろう。国民に自助努力で株価は 21 世紀の最高値を更新した。という ことは 2000 年代に入り、日経平均に連動積み立て、たまってから投資に回すという 年金を用意してほしいと国は考えている。 する投資信託を買って持っていた人は全員のが一般的だった。これは今やよくない運 そのための優遇税制であり、 iDeCo だ。 用スタイル。資産形成の段階でこそリスク もうーっは若いうちに iDeCo を始めればがプラスになったことになる。 長期投資になる点だ。しかも、 iDeco は、投資の本質は「成長」と知ることだ。長を取るべきであり、まとまった金額になっ 毎月決まった金額を拠出する積み立て形式。い目で見て将来成長しそうなもの、すなわたらブレが小さい商品に移すのが合理的。 実は、長期投資と積み立ては非常に相性がち「プラスサムになる可能性が高そうなもそのための道具として iDeC0 は最適な資産 よく、効率的に資産形成できる手段だ。残の」に資金を投じるのが投資。ただし、投形成ツールといえる。 ( 聞き手 = 大堀達也・編集部 ) 念ながら、こうした長期投資や積み立ての資対象が成長してプラスサムとなるにはあ 工コノミスト かんべたかし 2017.2.21

ー一 D 運営機関ー 楽天証券 79 ~ 829 ーで解説したイデコの運営機関と商品を選ぶ際のホイントを踏まえ、「加入時のコスト」「口座管理手数料」 「品そろえ」一一の三つの観点から、初心者にも使い勝手がいい運営機関 4 社を挙げた。 ( 鈴木雅光・ JOYnt 代表 ) ◎ 3857 円 月額 : 167 円 ( 資産 10 万円以上 ) 、 月額 : 167 円 ( 資産 50 万円以上 ) 、 393 円 ( 資産 10 万円未満 ) 491 円 ( 資産 50 万円未満 ) 年金資産残高 10 万円未満の時は月 393 円かかるが、 10 2017 年 3 月末までに新規加入、もしくは他の運営管理機関か 口座 ( 運営 ) 万円を超えると 167 円になる ( ただし、加入後または他〇 △らの口座変更手続きの受け付けが完了した人を対象にして、 管理手数料 社からの移換完了から 1 年間は、誰でも無料で利用可 「加入時・移換手数料」「運営管理機関変更時手数料」、およ 能。加入から 1 年後以降も、資産 10 万円以上になれば引き び 2017 年 3 月末までの「口座管理手数料」が無料になる ( ただ 続き無料 ) 。 し口座管理手数料は、 4 月以降有料になる ) 。 ネット証券の中では最大の品ぞろえ。パッシブ運用が 37 本、ア 運パッシブ運用が 11 本、アクティブ運用が 15 本という構成。 運 クティブ運用が 20 本、両者に属さないタイプが 2 本とし、う構成。 用直販系投信会社であるセゾン投信のファンドが 2 本含まれ 直販系投信会社である「ひふみ投信」の日本株アクティプファン 商 商 いる。元本確保型の商品は、 1 年物の定期預金のみ。 ドもある。元本確保型の商品は 1 年定期と 5 年利率保証型の品 ロロ の ラインアップを通じて投資できる資産クラスは、日本株 の 積立年金保険の 2 本。品ぞろえが豊富なので、自分に合った商 特式、海外先進国株式、新興国株式、新興国債券、国内 特 品を吟味して選びたい人にはメリットがある。一方で、初心者に 徴 ロロ 徴 REIT 、金など幅広い。 は選択肢が多いので、商品特性をよく聞いて選びたい。 主 たわらノーロード国内債券 ( 0.1620 % ) 三菱 UFJ 国内債券インデックスファンド ( 0.1296 % ) 主 ろ 要 たわらノーロード先進国債券 ( 0.2160 % ) ひふみ年金 ( 0.8208 % ) え フ フ たわらノーロード先進国株式 ( 0.2430 % ) DC ニッセイ日経 225 インデックスファンド ( 0.2700 % ) こ / ン 三井住友・ DC 日本株式インテックスファンド S ( 0.2052 % ) 三井住友・ DC 外国債券インデックスファンド ( 0.2268 % ) ド と 三井住友・ DC 日本リートインデックスファンド ( 0.2808 % ) DC ニッセイ外国株式インデックス ( 02268 % ) と 信 隍 三井住友・ DC 外国リートインデックスファンド ( 0.3024 % ) 三井住友・ DC 外国リートインデックスファンド ( 0.3024 % ) 託 報 三菱 UFJ DC バランス・イノベーション ( 0.6480 % ) DC ニッセイ J - R 日 T インデックスファンド A ( 0.2700 % ) 報 酬 セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド ( 0.7200 % ) DC インデックスパランス ( 株式 20 ) ( 0.1836 % ) S 証券 金融機関 評価 加入時の 2777 円 コスト 0 ◎ スルガ銀行 岡三証券 金融機関 評価 平価 一三ロ 加入時の ◎ 2 , 777 円 2 , 777 円 月額 : 372 円 月額 : 167 円 口座 ( 運営 ) 運営管理手数料は、毎月の掛け金積み立ておよび運用指図◎ △現時点で手数料割引などのキャンペーンは行っていない 管理手数料 者としての個人別管理資産が 50 万円以上になった場合に が、毎月の手数料が 372 円で不変であり、表掲載以外の運 は、スルガ銀行分が 0 円になる。数多くある運営管理機関 営管理機関に比べると相対的に割安になる。 のなかでは、運営管理手数料が最も安くなる。 元本確保型商品は、 1 年、 3 年、 5 年の定期預金。投資信託 元本確保型商品は定期預金と保険商品を合わせて全部で 5 種 運の本数は全部で 30 本あり、そのうちパッシプ型は 8 本。ア 類。その他、投資信託が 33 本の品ぞろえ。このうち、パッシ 用 クティプ型は 22 本で、どちらかというとアクティプ型を 用 ブ運用が 13 本。アクティブ運用が 20 本。なかでもパッシブ 商 商 中心とした商品ラインアップを持つ。取り扱われている 運用のファンドについては、信託報酬率が年 0.1728 % とい ロロ ロロ の投資信託会社は比較的分散されており、特定の金融グル の うローコストファンドも用意。また特定の新興国に投資する 特ープによる影響は見受けられない。口座管理手数料が安 特 タイプから、リスクマネジメントに重きを置いて運用するタ ロロ 徴いため、定期預金を中心とした安全運用をしたい人にも 徴 イプまで、幅広いリスク特性のファンドがそろっている。 そ , 向いている。 主 インデックスファンド日本債券 ( 0.4860 % ) DC ニッセイ国内債券インデックス ( 0.1944 % ) 主 ろ 要 ダイワ投信倶楽部外国債券インデックス ( 0.7020 % ) DC ニッセイ国内株式インデックス ( 0.1728 % ) 要 フ フ DC ・ダイワ・ストックインデックス 225 ( 0.5616 % ) 団 AM 外国債券インデックスファンド ( 0.2700 % ) ア ア ン インベスコ MSC ロクサイ・インデックス・ファンド ( 0.7560 % ) ン インベスコ MSC ロクサイ・インデックス・ファンド ( 0.7560 % ) と 年金積立グローバル・ラップ・バランス ( 安定型 ) ( 1 .1016 % ) DC 新興国債券インテックス・オープン ( 0.5940 % ) と 信 信 DC ダイワ・グローバル R 日 T インデックスファンド ( 0.5724 % ) DC 新興国株式インデックス・オープン ( 0.6264 % ) 報 マイストーリー・株 25 ( 0.5940 % ) DC ニッセイ / パトナム・グローバルバランス ( 債券重視型 ) ( 1 .1880 % ) 報 フィデリティ・日本成長株・ファンド ( 1 .6524 % ) DC ニッセイ / パトナム・グローバルバランス ( 様準型 ) ( 1 .4040 % ) 2017 年 1 月末時点のもの ( 楽天証券は 2 月 7 日時点 ) ( 出所 ) 筆者作成 ( 注 ) 評価は活用のしやすさ。「◎」は非常に使いやすい、「〇」は使いやすい、「△」は普通。 工コノミスト ◎ コスト 0 0 2017.2.21

節税年金イデコ コ 6C0 最も高い機関の差が 3 倍以上にもな る。 リターンの鍵を握る金融機関 ます、①初期費用は、「国民基ス 金連合会」に支払う 2777 円が共 通。これに別途、手数料を乗せる金コ 「手数料」と「品そろえ」で選ぶ 融機関もあるが、現状では大半の金工 まさみつ すずき 舌一•-0000 の仕組みとメリットが分かったら、いよいよ金融 鈴木雅光融機関が手数料を取 0 ていない。 機勵阜座を開く。その時のポイントを見ていこう。 (•O>-C+-' 代表 ) 最も注意が必要なのは、②月々に かかる口座管理手数料だ。 口座管理手数料には、国民基 ならない「コスト」は最重要だ。 017 年 1 月から加入対頃どの金融機関を選ぶかによって、 コストは大きく分けて三つある。金連合会に支払う月 103 円と、 が拡大された個人型疋拠出 0 0 の最終的なリタ 1 ンに差が イデコ ①加入時に支払う初期費用、②月々 (-) 0 0 の事擘続きをつ「事務 (•-= 。 ) は、「運営管理機ついてくるためだ。 0 。の金融機関選びの際に の掛け金から払うロ座管理手数料委託先金融機関」に支払う月円が 関」と呼ばれる金融機関に口座を開 見るべきポイントは「コスト」と「品 ( 運宀目理手数料 ) 、そして、③投資含まれ、どの金融機関を選んでも月 設して初めて使えるよ、つになる。 167 円は必ずかかる 先として投資信託を選んだ場合は、 運営管理機関は「銀行」「証券会ぞろえ」だ。 これに上乗せする形で、各金融機 個別投信ごとに決められた信託報酬 社」「保険会社」「投資信託会社」な ど多岐にわたっており全国に 160 手数料で運用資金が変わる ( 運用管理費用 )- ーーだ。コストが重関が手数料を取る場合がある。スル 要になる理由は、その額を金融機関ガ銀行などは自社の手数料を取らな 以上ある。加入希望者はその中から いので月 167 円で済む。ただ、そ 金融機関の選定において、口座のが自由に設定できるためだ。例えば 一つだけ選ばなければならないが、 選定には慎重を要する。というのも、維持費などのために支払わなければ口座管理手数料は、最も安い機関とれ以外の地方銀行は総じて割高で、 •— 0 0 のデメリットとして、 選びのポイントは四、芻の『実践 0 。に早く加入し、掛け金の拠出期 編』を参照 ) 。企業型も同様だ。運用資金は原則歳までは引き出す 間を長くすればするほど、退職確実な老後資金の準備法 また、。では運用管理手ことができないことが指摘されてい 控除が大きくなり、非課税メリット ・ 0 0 の非課税効果は運用期数料を自分で負担するため、それをる。「自分のお金なのに自由に使えな も大きくなるのだ。 いのは納得できない」と考える人も ただし、 0 0 の退職一時金間が長いほど、そして利回りが高い上回る運用を目指すことも必要だ。 いるかもしれない。だが、歳まで 】をは、職場の退職金などと合算して課ほど有利に働く。このため 0 超低金利が続くなかでは、定期預金 税額が計算されるため、退職金が多 0 では、元本確保型商品よりも多少だけで運用していると、運用管理手引き出せないということは、裏返せ ば確実な老後資金の準備につなが 、 ~ いと非課税枠 ( 退職所 # 除 ) を超のリスクを取りながら投信を活用し数料を支払 0 たがために、実質的に る。 元本割れになる恐れもある。 て「増やす」ことを目指したい ( 商品 。【んる可能性もあるので注意したい。

節税年金コー 年Ⅱ月から順次開始したところ、幻 天引きして積み立てる掛け金の全額さんのような「 2 階建て」のみの % 減となった。今後は少子局齢化の が所 # 除の対象になるため、会社会社員、自営業者や専業主婦に多い進行も加わり、は減りこそすれ足元で申し込み件数が増えている。 増える可能性は低い。 員にとっては非常に有利な資産形成国民年金にしか加入していない「 1 そうした中での。の制度申し込みが急増 階建て」の人が、「もっ 1 階」分、自 の手段だ元 3 。 ところが、さんの会社では非正分で付け足せる「私的年金」の一つ改定は、「老後資金は自助努力で蓄え てほしい」という政府からのメッセ 野村証券は 0 。の制度改定 として O O が用意された。 規社員は企業年金に入る資格がな に合わせ昨年Ⅱ月末に 0 。向 1 ジとも受け取れる。 。非正規社員が企業鑒を使える 。は毎月の掛け金の全額けの新プラン ( 投信などの商品 ) を発 " ようにしている会社は少数派で、正大きな節税メリット が所得控除の対象になるため所得表すると、申込書類請求やコ 1 ルセ 第 ~ 〕社員との格差は広がる一方だ。 0 の対拡大の背景に税・住民税の負担を減らせるなど大ンタ 1 への問い合わせ件数が急増。 ~ つまり、賃金が上がらず公的 「特にコ 1 ルセンタ 1 への問い合わ にも希望が持てない今の現役世代は、増え続ける日本の社会保障費のきな節税効果がある。 = = 戸彳か 300 万円の人が毎月せは従来の 3 倍に増えた」 ( 広報部 ) 。 医療や 問題がある。高齢化に伴い、 は、老後も「国には頼れない」とい 三菱啝只銀行も三菱 1 万円を拠出した場合は年間 2 万 4 ~ うことだ。そうした中で、公務員や介護費が増大する一方で、金融資産 を全く持だない「無貯 000 円、課税所得 600 万円なら信託銀行とともに、昨年Ⅱ月に 蓄世帯」が全世帯の 3 同 3 万 6000 円の節税になる。さ の新プランを発表。「肥月の加ト 一 4 階建て一 3 階建て ~ 2 階建て一 割に達した ( 金融広報らに、 0 0 で運用できる投資入申し込み件数がⅡ月の 3 倍程度まス 中央委員会調べ ) 中、信託で出た利益も非課税、歳以降で増えた」 ( 八村研一二・三菱只 ノ る に受け取る時も控除が受けられる。 老後の生活資金のほと 銀行アセットアドバイザリ 1 部上コ す こうした手厚い優遇税制も 0 席調査役 ) 。 んどを社会保障に頼ら る に】る 楽天証券は肥月日から今年 1 月 o を普及させる施策の一つだ ( ハー ざるを得ない人の増加 金す金加金金 や 0 、年入 以降に新たに 0 の加入対象 活用術・基本編で詳述 ) 。 囎 - O ばて ~ 加年勛年 0 か年が予想される。 釛 - 使褪力業務生上国民公的年金も、受給額また、歳から始められる。者となる人の受け付けを始めた。「加 年 Q を 4 大社企一、厚、以の国算出の基準となる年 0 。は早く始めるほど投資期間を長入申し込み件数は当初の想定の 3 0 べ 度の物価変動率・名目く持てる。 00 の商品には預倍」 ( 広報担当 ) になったという。 加入者の増加や予想を上回る申し も 手取り賃金変動率がと金・保険のほか投資信託も含まれる。 もにマイナスになった「成長する投資対象」をうまく見つけ込みは、投資経験者など「金融リテ ことで、年度の支給られれば、長期投資で大きな資産形ラシ 1 」の高い層が 0 。の大 を きな節税効果に注目し、活用に動き 額は国民は前成ができる可能性がある。 8 0 。は、加入希望者が自分出したというのが纛の見方だ。 比円減の 6 万 494 成 1 円、厚生鑒は同 2 で「運宀目理機関」である金融機関 0 0 説明会の講師を務めている に口座を開くことから始まる。証券楽天証券経済研究所の篠田尚子ファ 部 27 円減の万 127 7 円 ( 標準世帯 ) と、会社や銀行など金融機関纛は新制ンドアナリストは「働いている女性 所 出 度の下での加入申し込み受け付けをの参茄者が予想以上に多い。資産形 ともに前年度比 0 ・ 1 ほほ全ての人が 加入てきる iDeCo ( 個人型確定拠出年金 ) 私的年金 国民年金十厚生年金 の人は iDeC0 で 3 階建てに 会 国民年金のみの人は i DeCo で 2 階建てに

る」と答えた人の割合は約 4 割と、て投資信託ではなく預金や保険など記憶が、「投資は怖い」という認識を 国民 ( 約 8 割 ) 、 ( 少額元本確保型のみを選択する可能性が日本人に刷り込んだのだという。 投資非課税制度、約 6 割 ) に比べてあるという結果も出た。 このほか持ち家比率が高い日本で 品低いことが分かった。金融に関して 0 0 の普及には、日本人のは住宅ロ 1 ンが家計を圧迫、投資に 情報感度が高い投資経験者でも「投資」に対する関心の低さや抵抗感回す余裕がないことも指摘される。 ラ当 0 。の内容を知っていた人は過半の大きさの解消が課題であることが これら日本特有の状況が「貯蓄か 関数に満たなかった。要するに、まだ浮き彫りになった。 ら投資へ」の流れができなかった根 - 、融世間には認知されていないのであ 底にあると考えられる。 (-) O 。 3 な の普及に立ちはだかる壁だ。 「投資が怖い」 ざ ましかし、その一方で 0 0 の これを懸念した金融庁は、家庭に 仕組みや税制優遇などのメリットを 日銀が事務局を務める金融広報中おける「長期・積み立て・分散」投 成に関心の高い人たちが集まってい 説明すると、全体の幻 % の人が「加央委員会が年に実施した「金融リ 資促進に向け、「投資初心者を主な対 る」と話す。 入したい」と考えていることが分かテラシ 1 調査」では、全体の 7 割が象とした投資教育」を打ち出した。 今後、加入者を伸ばせるかど、つか ただ、投資教育は一朝一タででき った。この数字を多いと見るか少な「投資教育を受けたことがない」と回 = は、「投資に関心のない人たちの目を いと見るかだが、例えば、 0 答、そのうちの 6 割は「金融や投資るものではない。金融庁の施策が具ト どう向けさせるか」 ( 島将博・野村証 o と同じ自助努力に基づく年金に の知識を身に着けたいとも思わな現化するのはまだ先だ。ここでも現ス 券投資教育課長 ) で決まるだろう。 「財形貯蓄」がある。加入率は 198 い」と答えている。 役世代は、国の施策を受け身で待っ 。年Ⅱ月時点の加入者数 0 年代のピ 1 ク時で % 程度で、自 こうした投資に対する日本人の態ているだけでは、老後の資金作りに コ 宿 2 に四万 9501 人と、対 670 分で掛け金を払って加入する任意年度について、ファイナンシャルプラ は間に合わない。 ンナーの神戸孝氏は「根底に基本的 つまり、投資教育から自助努力で 万人 ( りそな銀行調べ ) の 0 ・ 4 金としては高い割合だったと言え 飃 % に過ぎない。「 0 。は 200 る。財形貯蓄との比較からすると、 な金融知識の欠如がある」と指摘す行わなければならないということ 1 年からあるが、ほとんど知られて ・ 0 。の潜在力は決して小さくる。例えば、成長性の高い投資対象だ。そこで身に着けなければならな 、いなかった」 ( 島氏 ) 。 ない。対 6700 万にお金を投じる「投資」と短期的ない投資リテラシ 1 の「リテラシ 1 」 人の幻 % は 1400 万人を超える。 売買で利ザヤを狙う「投機」を混同とは知識だけでなく行動を伴うも ただ、アンケ 1 トの中で加入時のしてしまう。あるいは投資の世界に の。実践する投資対象が必要になる 手続きや掛け金の変更の説明をするおける「リスク」について本来の意が、節税効果が大きい 0 0 は 野村総合研究所が年川月に行っ と、 455 割の人が加入を思いとど味の「プレ ( 不確実性 ) 」ではなく運用益が上がらなくてもメリットを た「 0 0 に関するアンケ 1 ト まる、という結果も出た。手続きの「損失」と提えてしまっている、とい 享受できるため、投資初心者にとっ 調査結果」 ( 全国歳以上歳未満の煩雑さが加入の際のネックになってった原因が挙げられる。 て格好の実践の場になる。 0 0 加入対約 1 万 800 いる。また、加入意向者の 6 割は「自 もつ一つは、「日本人は投資と聞く 0 。は日本人が「貯蓄から 、 ) 、第一一驃 ~ 0 人を対象 ) では、「現在投資をして分で商品選択や配分を決めることは とバブル崩壊を思い出す」 ( 神戸氏 ) 投資へ」移れるかどうかの試金石に いる」と答えた人のうち「 0 難しい」と回答。さらに半数以上の ことだ。バブル崩壊とその後の「失なる。まずはハーからの。 。の制度と内容をある程度知ってい 人が 0 。で運用する商品としわれた年」という長い経済停滞の活用術を読んで知識を蓄えよう。 税制メリ , トを活用し第せんか ? 会社員 0 方一 ( 第、 0 ( ま 第えは年収 450 方円 のを ( 0 を " 用すもと 5 , 2017.2.21

掛け金の拠出 座管王 手数料運営主体 拠出限度額 納付の方法などの費用 表 1 ー確定拠出年金「企業型」と「個人型 (iDeCo) 」の違い 管関 営機 ロー入者 掛け金 拠出者 るく備 ) 用成果の差になって表れる。しかも れ賢に 、映連確一 6 劼観劜う な 弘 は反金算るべ約にで金の 運用成果次第で老後に受け取る年金 とけそ山 きでに年決こ高かるけ年後と 。こ受こと伏 額も変動する。 たいるで金 。年金企ロ醐老 し預来てつなめま年か 受る出年、 4 査資保 ・ 0 0 を利用する際は、手数 享あ拠のが 5 調確続期将く狂ね痛ト出っ をも定ろ 2 態ス 料などのコストが安く、かつ自分の 、馭少きり懐わ トス確 : こ ( 実一一 運用スタイルやリスク許容度などに ツ一、かとべ金べ「るすに大なのメ確て メ , まるの出けも占超わて + に自 適した運用商品がそろい、投資教育 と夛企活え 用れ会拠掛とをかし 情報や運用リポ 1 トなどが充実して て年の土象与 いる金融機関を選ぶことが大切だ れま分にとあなわて掛な れ出土寸 度自者るにし払く き 括 土、。を支なる象 をく担る制も入 さ拠の ( 運営機関選びのポイントは、四 5 替替 入定、そ加金て負れの料加斜しきてしい対 しも / 、 ) 振振振 導確ま、 のれのな《し担ての の『実践編』を参照 ) 。 蚣物座座料ま座 ロロ給ロ ちなみに投資信託で運用する場合 成 を「型運業し数でり呂•- 相うなつがたを形 には、保有期間中ずっと信託報酬が き手まれ運る、ろわよ金う金 業る業て従 業 円円円円都 しる。も引理育至ぎすとだ使にけま税 かかり続ける。老後の受取時にも給 企 企 0 筆 企業 0 0 0 とめるか天管教「金担るるら土掛しいが 度勤なしら営、にけ負べえなとてい金 な円る円 8 3 3 付手数料や還付手数料などがかかる れもけ 金制にに か運顴さ掛で比言るい い 8 い 8 万万万万 ス て 0 て 5 6 2 2 ことも覚えておきたい。 し 5 し 7 額額額円額員 施万施万月万社 ②拠出 実実秬陬円円秬円 不足などの理由で掛け金の引き落と とを重視した値動きのある投資信託コ 金明金 0 0 0 8 の 年円年円 8 8 円年 では、月々の積立額 ( 掛しができない場合、その月の掛け金がある。運用商品は一つだけでも、 業万業万万万万万万出 企 6 企 3 拠け金額 ) を「 5000 円以上・ 10 を追納することはできないので注意複数の商品を組み合わせても 0* 額劬額額額額額確 日年日年年年年年年型 00 円単位」で自由に設定することしよう。掛け金の積み立てを続けるだ。いつでも自由に運用商品はもち 業 企 ことが難しい場合には、加入者資格ろん、配分割合 ( 購入金額 ) を変更 ができる。自営業者や専業主婦は自 る 〔分の銀行口座からの口座振替、会社を喪失する手続きをし「運用指図者」することができる。 認 ちなみに銀行や証券会社で投資信 員や公務員は給与からの天引きか口になることで、掛け金の拠出を一時 ス ン 託を購入する場合、商品によっては 座振替かを選べる。職業などで掛け的に停止することも可能だ。 あ学す 一刔金金私 購入時に手数料がかかることもある 金の上限額が異なることも覚えてお 住年年 ③運用 のに対し、 O 。の商品は購入 きたい ( 表 1 ) 。 2 て での運用は、運黨目理時の手数料がかからない。そのため、 掛け金額は、毎年 4 月から翌年 3 業専員。 お 月の間に 1 回のみだが変更すること機関の運用商品ラインアップから自何度売り買いしても売買コストがか 自 約 規 が可能だ。そのため、子どもの教育分で商品を選択して行う。運用商品さむ心配がない。また、投資信託は 金 には、定期預金や積み立て保険など保有期間中、信託報酬という手数料 型費の負担が大きい時期など家計の状 人 カカカるか、・ (-) 0 0 の運用商ロ叩 況に応じて、毎年掛け金額を増減でためることを重視した安全性の高い 個 注 きる利便性もある。預金口座の残高元本確保型商品と、資産を増やすこは同じカテゴリ 1 ( 投資対象 ) の一 会社が 選定する 会社が 負担 企業型 会社 会社 加入者国民年金加入者 本人が 基金 が負担連合会 選択する 加入者 本人 本人 企業型 DC 会社員には大きなメリット 0 一三 2017.2.21

ュ当に応じたリスク許容度を 型」とも言われる。そ フ応 たらに力。長や外耐く景 ス ン LL の中には、アセットマ 一一 ( 、、ミ測ることは難しい。リ った上復いの代海忍き風 l•u ラ 。大の 一、る一まい以回強間 0 ボで、 して、冫のに期高うも来 ネジメント O の スク許容度は年齢以外 ク式 る点ててけでか資もろ実将也 にも、保有する資産の ッ 「たわらノ 1 ロ 1 ド」シ れ観見ムし続の面る投粛だ果 。達 さ一つと不成を一則局はは力いるで - っ 堀 国 丿ーズや、ニッセイア 構成などでも変わって 成いるり半資クるがトンいれかろ 大 O 進ワン 構とれあば投ッじ方ッす一からうだ = ! 2 弌先いラド セットマネジメントの くる。例えば、同じ で性くもほにヨ転のリ寸タの得ど し手ぶド夘ハ。 歳でも、 0 0 か 資産のすべてとい 式インデックス」のよ 一イノ一 8 リ の続をははもマがり大、 は信そ始能 国持ン弌でで一場よの上ち投が、可ガセらガン を 、つ人と、 0 0 以レ こヾ LL セ うに、に近い低進は一クれリ相券 8 値る今る 。わ 料率を提示しているも 信 c 位位位位位 かき 1 っこ ( 0 4 5 が、シが当読加投印 を ~ 者大 のもある。 ス数高用が 拓割運「差 では、当然リスクは異 一方で、「アクテイプ コた受た要形 た連スン % 低除資 用 なる。 差作運用」 ( 株価指数を基準 払だ金出を資入 3 ッジ 1 本 投にり配捻すでにば デネ同格日 タ 1 ゲットイヤ 1 型の標「 . 撕と〈べンチマ 1 ク〉にし 、関か分金化言位えンマしてオよは 有 は機ばの配金上例イト。べ国リきと は便利な点もある半 用訃資品て、それを上回ること 運コ投商仙 か金醐月、にく。票だ ' 比進オ大い 面、こうした欠点もあ を目指した運用スタイ ス か っ . 、配、面繁悪い投ト国アがロ 0 ロでトのか る。コストは割高なものが多いこと ル ) の投信の中には高い料率を提示 きか分は半頻がなのス外イ酬商ト一るク た信月型るを率かちコイセ報のスポめスノ を考えると長期投資の観点からはあしているケースもある。アクテイプ め投毎配き産効向た低セノ託型コを込リ 始る「分で資は一もッ 配低業ど をすの月がド、 えて選ばなくてもいいだろう。また運用になると一般的には市場調査・ にガれニ ( の分、企組な ト彰高毎とンめ人口ど 在月に流に響 , 影 。こアたいブ、のド現毎ら一 ン表嚠 毎月分配型投信は、分配に回す分が研究など 0 手数がかかるため、手数、「型 べがかだるフるた信は位ンはのさの成の 多いために積み立てには向かない。 料や信託報酬が割高になる ( 表 ) 。ロ イ社トら取にあし投信首ア , 度 。 , 構替 会スかけめが成投続フト程いく産為 式 長期投資が前提の•- 0 。の投資座管理手数料を低く設定していると ばでが 対象には向いていない。 ころでも、アクテイプ運用を選ぶと るし資の期海タにて燬ザ選 プ、ロッ て欠が多投つな参言た 高運営管理費用を取られる可能性外 ば取きるにしプ資票商リ れかし もあるので注意したい。 低コストのバッシブ運用 さ点た人れを大見際報にオ般投いメ たたて 目しうめク、との情基 このように「コスト」「品ぞろえ」 始スばいびてを ドドつり見 ガ】ー い不とでリべ一咼選い声ンンな売ら ここで再びコストに目を向けるという観点で見ると、投資初心者に ロ 代選か品つのアアとのか と櫛」 くお性商に人フフ目関 と、投信の信託報酬の料率についても比較的使いやすい運営管理機関と イ測るなは長託能の託 0 ! た回機家 ぶれ 0 融資 0 と一信可 0 = = ロ は、多くの運営管理機関が「パッシしては、ネット証券系では「楽天証 節幵なく た年資る資約選は絵投 6 資気り 。 a 投れ 2 投一が選月、人 プ運用型」 ( 日経平均株価や券」「証券」、銀行系では「ス のら O 「ーが取か ガ一で 1 は個だ Q) ゞ、のはい ~ 型得でかロカ」年信「の カ * といった株価指数に極力連動するルガ銀行」、一般証券系では「岡三証 るクなか 3 弌をこのプロ一今投くも ことを目指した運用スタイル ) の投券」の 4 社が挙げられる。ハーでは てリで = はしは宀、一そるるブャ。たなる 尸一ない信イだれはあ 信を中心にしており、「インデックス 4 社のサ 1 ビス内容を比較した。 バッシプ運用 アクテイプ運用 指数に連動 割安 指数の構成銘柄に投資 差が小さい iDeCo 達人は こう使う 2017.2.21 2

節税年金 間、掛け金額も税率も変わら らららららら かかかかかか なかった場合、年間で万 歳歳歳歳歳歳 円 0 1 つ」 ( 0 4 ロ 0 ん円 (D 6 6 6 4000 円の節税ができる計 2 おさ 3 万円 満満満満満 ど子 未未未未未成 日 6 6 6 算だ ( 図 2 ) 。 年年年年年作 ほ業率后 ~ 月杤 6 も、上 8 6 4 2 者 次に、自営業者子さんの 以上上上上上筆 る営税万金 年以以以以以 所 2 ナ自形課 3 け讎 0 年年年年月 場合、税率 % ( 課税所得 3 一尸′、 3 掛 。の最大のメリットは、 出 -1 8 (D 4 つ」」 1 、 表 続 30 万、 695 万円 ) 、月々の 前述のとおり①拠出、②運用、⑨給 掛け金が 6 万 8000 円。こ ん % 円 0 円 般の投資信託に比べて信託報酬が低付時における「三つの税制優遇措置」く きさ万 こでは年間で幻万 4800 めに設定されていることか多い があることだ。それぞれ節税効果を大男 8 杤 円、年間で 734 万 400 つまり、投信で運用をするなら、みてみよう。 金率后 ~ 明 4 ナ 税万金 0 円もの節税になる。 z ( 少額投資非課税制度 ) ロ ①拠出時の節税 掛会后語 なお所得がないか、年収 1 成 座や特定口座よりも 0 0 の方 2 03 万円以下の専業主婦は、 では、掛け金の全額が 、が効率的な運用が期待できる。 図 所得税や住民税を払っていな 所 # 除の対象になる。会社員など 所 ④ が受け取る給料 ( 給与収入 ) は、税 出いので、この部分での節税メト リットはない。 ス o 。で受け取れる給付には金 ( 所得税、住民税 ) や社会保険料差し引いた金額になっている。 これに対し、 0 。や企業型 老齢給付金、障生裕付金、死亡一時 ( 健康保険料など ) の対象になるた ノ ②運用時の節税 金の 3 種類がある。老齢給付金と障め、実際に受け取る金額 ( 手取り額 ) 疋拠出の掛け金は給与と見な 一般的な金融商品は、運用益や配工 害給付金は原則として 5 年以上年は、あらかじめ税金や社会保険料をされないため、税金がかからず、全 額が年金資産となる。しかも、全額当、分配金に税金 ( 源泉分離課税・ 以内の有期として支給される。 円円円 315 % ) がかかる。これに対し、 が所 # 除の対象になるので、会社 このうち、老齢給付金は原則とし 円 万 00 では運用益や配当金、分 員などは集調整で、自営業者など て歳から受給できるものの、通算 配金が非課税になる。利息や運用益 は疋申告で掛け金を控除すること 加入期間によって受給を受けられる 4 により、所得税や住民税の負担を軽を非課税で再投資できるので、一般 年齢が異なる ( 表 2 ) 。間歳になるま 円円円 所 的な金融商品に比べて効率的に資産 減できるのだ ( 表 3 ) 。 でに傷病によって一定以上の障生に税 3 0 3 1 6 7 また、 0 。は掛け金額や課を増やすことが期待できるのだ。 成 態になった場合には、傷病状態にな税万 万万万 節員あ 2 3 3 「都税所得額が多いほど、大きな節税効仮に月々 3 万円ずつ、年利 3 % で 亠てから 1 年 6 カ月経過すると、申 よ社者月 円円円 力会偶額 年間非課税で運用したとしよう。 果が得られる。 請することで障害給付金を受けるこ 8 万 8 て 年後には、約 1712 ・ 7 万円を 例えば、会社員男さんの場合、 とができる。 4 捨 万 万 ま 3 扶掛 0 。の加入者が死亡した場 課税所得が 195 万 5330 万円手にできる計算になる ( 爲ハー図 3 ) 。 え牛 耘 ( 税率 % ) で月々の掛け金が 1 万 2 同じ条件でも運用益から・ 315 ・合には、遺族が一時金として死亡給使剰 円 税税 % 源泉徴収された場合には、 155 000 円。ここでの年間の節税額は , 付金を受け取れる。老齢給付金の受 得民 合 所住 注 2 万 8800 円になる。その後年 3 ・ 2 万円にしかならない 給中に持ち分を残して死亡した場合表 受給可能 年齢 も、遺族が残額を受け取ることが可 能だ。 節税メリット iDeCo 加入 iDeCo 非加入 1 年間の節税効果 24 万 4800 円 30 年間で 734 万 4000 円節税 ! 1 年間の節税効果 2 万 8800 円 30 年間で 86 万 4000 円節税 ! 7

CONTENTS 2017 221 節税年金イデコ 72 i ロ eCo で年金「もう 1 階」「貯蓄から投資へ」の試金石 ・夫堀 ー超強力「三つの税制優遇措 75 ・大山、弘子 76 転職・退職したら ? 確定拠出年金は持ち運びできる 78 リターンの鍵を握る金融機関「手数料」と品ぞろえで選ぶ 79 雅光 ・鈴木 「長期積み立ては投資の王道」 ①神 F イアソシェイツ & コンサルティング社長 81 「 20 ~ 30 代は海外株式型投信が有利」 82 renny 個人投資プロガー 83 投資初心者が使いやすい iDeCo 運営機関 日銀は「動かざること山のごとし」 スマホの次は音声アシスタント 42 オープンになった改元議論 84 主要行へのアメ玉と政治力で東電が狙う極秘シナリオ 87 WorId Watch 税金免除に雇用助成各州がデータセンター誘致■安井真紀 ワシントンロ C 金融を農民・零細企業に政府もフィンテックに注カ■神宮健 中国視窓 66 大連 / プラジル / 南アフリカ N. Y. / カリフォルニア / スウェーデン 65 韓国 / インド / ミャンマー 英国のメイ首相は「新・鉄の女」タックスへイブン化も視野に■増谷栄一 論壇・論調 Viewpoint 3 聞論席ー古賀茂明 1 7 グローバルマネートランプ政権に「疲弊」する欧州首脳 44 名門高校の校風と人脈掛川西高校 / 清水東高校 ( 静岡県 ) ■猪熊建夫 46 海外企業を買う @ 玖龍紙業・富岡浩司 52 学者に聞け ! 視点争点ピコ太郎のブレークに見る経済学・荒川章義 54 を五き 68 アディオスジャパン⑩■真山仁 70 東奔政走トランプと角栄と宮沢「バブル」は現在の問題だ■山田孝男 88 福島後の未来をつくる @ 漂流する原子力政策再構築の道をさぐる■橘川武郎 103 商社の深層大手商社の役員人事に見る経営課題と「深い」悩み①・編集部 100 景気観測世界景気は堅調、企業収益は改善へ 3 月に米利上げの可能性は低い・足立正道 102 ネットメディアの視点トランプが否定するオバマの 8 年スマホ普及でシェアリングが浸透・土屋直也 104 アートな時間映画 [ たかが世界の終わり ] 105 舞台 [ 助六由縁江戸桜 ] “ AIternative Facts 106 ウォール・ストリート・ジャーナルで学ぶ経済英語 Market 書評 56 『移民の経済学』 94 向こう 2 週間の材料 / 今週のポイント 『鈴木敏文孤高』 95 東京市場■三宅ー弘 / NY 市場■堀古英司 / 週間マーケット 58 話題の本 / 週間ランキング 96 欧州株 / 為替 / 原油 / 長期金利 59 読書日記・荻上チキ 97 マーケット指標 60 歴史書の棚 / 出版業界事情 98 経済データ 55 次号予告 / 編集後記 本誌に掲載している記事は、原則として執筆者個人の見解であり、それぞれが所属する組織の見解ではありません 工コノミスト 9 デザイン一浅野康弘 報鮴定報に。 ) 一飫 ~ 投資 iD CO 基本編 話用術 実践編 0 達人は こう使う ! - 2 マイナス金利 ー T 端末 卓 ■美和 ・小山 安博 ・鈴木 洋仁 ■小野 展克 2 3 4 一イ 6 6 6 6 2017.2.21