世紀風 す 性 チャ 1 ド・ニクソン元米大統会談では習主席が身を耳にして イー丿領に仕えた元米国務長官、ヘ貴方の発言を聴いている」とキッシン / リ 1 ・ キッシンジャ 1 氏はジャ 1 氏に語ったと報じられた。キッ 親中派の中の親中派である。一九二三 シンジャ 1 氏は何を語ったのか。習主 年生まれの高齢の氏がいまワシントン席との会談後に、氏が OZZ のファリ 1 ド・ザカリア氏に述べた言葉が、発 と北京、ドナルド・トランプ米大統領 と習近平中国国家主席を「つなぐ人言の一端をうかがわせる。 「選挙キャンペ 1 ン中のトランプ氏の 物」といわれる。 氏は昨年秋にはヒラリ 1 ・クリント言葉について、われわれは釘を刺すべ で きでない」 ン氏への支持を表明していたが、トラ = 手 一年に上梓した市国 (0 キッシンジャ 1 氏はさらに一二月一 ンプ氏が勝利すると、一〇日後にはニ <) 』から氏の中国への入れ込みぶ ュ 1 ョ 1 クで次期大統領と会談、ロシ 八日、 O の「 Face the Nation 」 りが伝わってくる。同書は五八六ペ 1 ア、中国、イランおよび@> ( 欧州連で以下のようにトランプ氏を評価した。 「トランプ氏は、従来の世界秩序と大ジの大著だが同じ写真が一一枚ずつ掲載 合 ) 情勢を語ったと発表された。 の 公式発表では幅広い議論だったと強胆に決別するという点で、歴代大統領されているなど編集は粗つほい。 調されたが、重要な部分を占めたのが中、歴史的に最重要の大統領として名 同書で氏は中国を世界の中心とするし 中華思想を説明し、偉大な中華と良好 中国問題だったことは、一週間後にキを残す可能性がある」 よ クリントン氏支持の一方、トランプな関係を築くことの重要さを強調する。 ッシンジャ 1 氏が九三歳の身を押して 北京に飛んだことからも、つかがえる。 氏を忌避していた氏は、なぜトランプ中国との良好な関係に反対する理由は 全くない。しかし、キッシンジャー氏 一一〇一六年一一一月一日木曜日、氏は氏を褒め始めたのか。 興味深いのがトランプ氏の発言内容の語る米中が目指すべき関係は、中国 左手に握ったっえを頼りに北京にいた。 大 中国共産党序列六位の常務委員、王岐が変化してきたことである。大統領選が年来主張してきた「新型大国間関 。フ 山氏がキッシンジャ 1 氏の右手を取っ勝利以降、氏の中国非難は鳴りを潜め係」とそっくりだ。中国政府の代弁者 て労り、一一日には、氏が人民大会堂でた。四五 % の関税にも南シナ海での蛮かと思われても仕方がない面が目立つ。 行にも触れなくなった。一月三一日にその親中派の人材を仲立ちとして米中 習主席に丁重に迎えられた。 ャ ' 、 大統領選挙キャンペーン中、トラン は「中国は為替操作で通貨安を誘導し関係を築こうとするのがトランプ氏で プ氏が中国を操作国とし、中国かている」と非難したが、このときは日あろうか 激しい罵り言葉とは対照的にトラン らの輸入品に四五 % の関税をかけるな本も一緒に非難され、またトヨタ自動 ン せ どと厳しく非難したのは周知の通りだ。車が名指しされ、日中逆転が起きたかプ政権が中国と手を結ぶ可能性を否定 のよ、つだ。 できない理由の一つがここにある。ジ 本 こうした状況下では、中国はトラン 単本 ェイムズ・マティス米国防長官は安全 対中暴言の沈静化は、キッシンジャ ン′プ新政権の真の狙いを見極めるべく注 日め へ 意深く観容キ・べきだというのが、「人民 1 氏がトランプ氏の脳裡に米中関係重保障面で心強い発言をした。だが明ら 月を かなのは、日本はそればかりを頼みに 日報」や「環球時報」の社説、つまり、視の必要性をとことん刻み付けたから 年連る く共産党政権の考えだ 0 た。 ではないのか。キッシンジャ 1 氏が一してはいられないということだ。 2 の 0 N mber 1 70 YoshikO ak ra iro Fukuda ジャーナリス 論戦 20

トランプ政策に対応し 経済政策の見直しを ナルド・トランプ ト米大統領が、これ までの常識を覆す 政策を次々に打ち出してい る。就任直後には、環太平 洋経済連携協定 (e ß-å) を離脱する大統領令を出し た。 1 月日には、テロ懸 念国などからの入国制限を 強化して、世界中の大きな 反発を呼んだ。 2 月川日には日米首脳会 談かある。本稿執筆時点で は内容について具体的なこ とは分からないが、通商問 題が重要なテ 1 マになり、 の代わりに 2 国間協 議を要求されると予想され る。また、これまで日本か らの自動車の輸入に対して 批判的な発言を繰り返して いたことから考えると、突 超整理日記 " ことだ。それについてどの ように対処するかを考える 必要がある また、アメリカに対して どのような政策を取るかは、 中国の経済圏形成への対処 と無関係には考えられない とりわけ、中国が主導する 東アジア地域包括的経済連 っ込んだ要求が出る可能性 るように、レートの方 がある。 が大きな問題だ ( 自動車に 携〈 Regional 仮にそのときに出ないに 関しては、日米間の直接の C 0 n 】 p e h e n S 一 V e しても、今後ドラスティッ 問題よりは、むしろ北否 Economic partnership 〉 ) クな要求が出ることは考え に対してど、ついう態度を取 由貿易墮疋〈〉 るかが問題だ。私は、 られる。そうした事態にど を通じる影響の方が大きい の最大の問題は、中国を のよ、つに対処するかを考え だろう。仮にこれが見直さ る必要がある。 れる等の事態になれば、メ 排除することによって中国 まず、日本からの自動車 による貿易圏形成が加速す キシコに工場立地している ることだと考えていた。「 e の輸入に関して、規制要請 日本のメ 1 カ 1 にはかなり ではしごを外されたか が出る可能性がある。 大きな打撃となる ) 。 しかし、これに対しては ら」とい、つわけに 通商協議が 2 国間協議に 反論することができる。貿 はいかない。外交戦略の基 なった場合の問題は、農蓄 易統計によれば、日本から 本を練り直す必要がある 産物の自由化を要求される の乗用車の対米輸出台数は、 2 。 12 年の 17 。万台か円安批への対応は ら年の 159 万台に減少 しているからだ。自動車の 極めて難しい 部品の対米輸出も、同期間 に万トンから浦万トンに / 自動車や農蓄産物など個 している。 別商品の貿易問題は重要だ それよりは、次節で述べ が、この連載でもすでに指 経済・メディア・情報を捌く 摘してきたように、為替レ 1 トの問題はもっと重要だ。 トランプ大統領は、為替 Kentaro Kumon . 早稲田大学 ファイナンス総合研究所顧問 野口悠紀雄 操作に対して強い態度で臨 むと述べている。レ 1 トは日米間だけで決まるも のではないが、 日本の実効 レ 1 トの中で円ドルレート が極めて重要であることも 間違いない これまで、主要国首脳会 議 (ee-) のような場にお いて、日本が明示的に円安 を批判されることはなかっ た。交渉の際もそう だった。それは、メンバ 1 の中に、通貨安を求める国 があるからだ。しかし日米 2 国間では事情が違う。 フォ 1 ド・モ 1 タ 1 の O QO は、トランプ大統領と の会談において、「あらゆる 貿易障壁の根源は為替操作 だ」として、ドル高の是正 を求めたと報道されている そうした声が実際の政策に 反映される可能性がある。 トランプ大統領は、「アメ リカ車は日本で売れないの に、日本は見たこともない ような大きな船で何十万台 も米国に輸出し、販売して いる」と述べた ダイヤモンド・オンラインで好評連載中 ! 「野口悠紀雄新しい経済成長の経路を探る」 (http://diamond.jp/category/noguchi-neweconomy2) 週刊ダイヤモンド 2017 / 02 / 18 112

金融市場 Money 製薬業界に対する薬価の引き下げ領は「橋渡しは必要ない。米国と 代表取締役社長カ藤出 と国内生産回帰の要求であって、 はツィッタ 1 で連絡が取れる」と、 海外当局の政策の話題はつい 米国との特別な関係をアピールす でに出てきた話である。 るメイ氏に強烈な皮肉を放った。 トランプ氏が、海外当局はマネ の首脳たちは、トランプ氏 1 サプライと通貨減価を利用しては欧州の基本的価値観を攻撃して ジャイアントランプに対して いると話した部分は、日本では日おり、米国はもはやロシアや過激 本銀行の金融緩和策が攻撃された派組織「イスラム国」 (—Ø) と並 日本はスネ夫であるべきか と解釈されて大騒ぎとなった。だぶ脅威だと見なし始めている が、米紙の「ウォ 1 ル・ストリ 1 日本はそこまで敵意を見せる必 ナルド・トランプ米大統はないから、戦略的にクスネ夫 ト・ジャ 1 ナル」や「ニュ 1 ョ 1 要はないと思、つが、東アジアの安 領は 2 月 6 日、彼の政策 になることも確かに時には必要だ。 ク・タイムズ」「ワシントン・ポス定にとって日本は極めて大事な同 への支持率が低いという とはいえ、最近の日本の論調は、 ト」はその部分を報じていない 盟国であることなどを主張しつつ、 世論調査を基にした報道記事は、 いかにしてトランプさまの逆鱗に もちろん、国内生産を重視する環太平洋の国々と連携を深めて米 全て「偽ニュ 1 スだ」とツィッタ触れないようにやっていくか、あ政策は必ずドル高抑制のスタンス国と接していくことが重要だろう。 1 でわめいた。相変わらず「俺さ るいはいかにしてご機嫌を取ってを招く。日銀の緩和策をトランプ まに従わないやつはぶっ飛ばす」 いくか、という視点に過度に傾斜氏が正面から批判し始める可能性 という態度をまき散らしている しているよ、つに思われる。 は十分ある。しかし、 1 月引日の こうしたガキ大将のような幼児 特に 1 月引日にトランプ氏が、 軽いジャプ程度のコメントに日本 00 ・ 的権威主義は、テレビアニメ「ド中国、日本、ドイツは為替レ 1 ト側がここまで大騒ぎしているのを ラえもん」に出てくるジャイアン を減価させて好き勝手にやってい 知れば、「日本はくみしやすい相手《 とそっくりだ。普通は大人になる ると発言してからは、日本はスネ だ」と、彼はほくそ笑むだろう。 とそうした傾向は弱まるものだが、夫的に擦り寄っていくしか選択の 対照的な対応を見せているのが 彼はそのまま代に到達した。 道がないかのような空気が流れて欧州だ。ドイツは米政権幹部から、 このクジャイアンクと日本は付 いる。しかし、トランプ氏のあのより明確に通貨宀女誘導を非難され き合っていかなければならない。 発言は米国ではさほど大きな扱い たが、アンゲラ・メルケル独首相 ドラえもんがそばにいれば、のび になっていない。米ワシントン駐は歯牙にもかけず、一蹴した。 太でもジャイアンと対峙できるが、在の知人は、「日本の新聞を見たら、 2 月 3 日、マルタで開催された 現実にはいない。となると、われ 1 面トップの扱いだったのでびつ欧州連合 (ß>) サミットでは、 われは身を守るためにスネ夫のよ くりした」と話していた。 先日トランプ氏と面談したテリ 1 、つにジャイアンへ貢ぎ続けなけれ 問題の発言があ 0 たのは、ト一フザ・メイ英首相が米国との橋渡し ). ばならないのだろ、つか ンプ氏と大手製薬会社トップとの 役を申し出たが、イ 也の幹部は / 、 外交はいつも正論で済むもので面談の中だったが、会合の主眼はあっさり拒絶。リトアニアの大統 イ三ロ アフロ ドラえもんがいない現実世 界において、ジャイアンと そっくりな態度を示すトラ ンプ米大統領と、日本はど う付き合うべきか 25 週刊ダイヤモンド 2017 / 02 / 18

ランプ米大統領は、発展 途上国などでの人工妊娠 中絶を支援する非政府組 織 (ZCO) への助成金の支出を 禁止する「メキシコ・シテイ政 策」を復活させた。これはたとえ 中絶が合法だったとしても、中絶 はもちろんのこと、妊娠した女性 の中絶を指導する国々の病院や医 療機関に米国の資金を使わせない 0 政策だ。 これにより、今後 4 年間で約 7 00 億円の資金が不足する。発展 し立 途上国を中心に安全な中絶と避妊 を推進している女性権利団体のマ ご「抗設 営 丿ー・スト 1 プス・インタ 1 ナシ 対援 ョナルは、この政策の再発令によ 県 りトランプ大統領就任中の 4 年間 岡 に基支 静 に 650 万の望まざる妊娠、 21 政がを 0 万の危険な中絶、 2 万 1700 人の妊婦の死亡を招くと予想して 圧府絶 いる の政中 これを受け、オランダ政府は米 国に代わりこれらの ZCO を助成 プダ振 する基金を設立することを表明し ンン妊 た。多くの国に参加を呼び掛け、 英「ガ 1 ディアン」紙によると、 ララエ すでに 5 の国や団体がこの基 トオ人 金への参茄を申し出ているという。 ′ GE 朝 80 2 secreet Van een DUMP - T RC\MP オランダの反トランプテモ。米 大統領の圧政には屈しない姿勢 が明確た decreet Ⅲ 米国では、中絶反師が中絶を塾打したがらない。カ 対の立場を取る教会トリックの教えが人々の価値観に ス の力が強まっており、強く影響しているハンガリ 1 、 ペイン、アイルランドなどでも中 トランプ大統領はメ キシコ・シテイ政策絶には否定的だ。 ドイツ、デンマ 1 ク、フィンラ の再発令に加えて連 邦最高裁判事に中絶ンドでは妊娠後肥週間、オランダ 反対派のニ 1 ル・ゴ では幻週間以降の中絶は基本的に 1 サッチ判事を指名林企されている。一見、西欧や北 した。さらに、自ら欧でも中絶が厳格な法律で縛られ を正当化するためな ているように感じるが、妊娠肥週 のか、欧州での中絶間以降の中絶に必要な由書」 が米国よりも困難だ は名目だけで、手続きも事務的な とい、つことを説く記 ものだ。西欧や北欧では宗教が文 事が出回っている 化的な背景としてしか見なされな しかしそれは詭弁だ。 くなっており、人々の価値観に深 欧州といっても、 い影響を及ばしていない。よって 宗教が個人の価値観に影響を与え西欧や北欧で中絶を行うことは、 ている地域とそうでない地域によ教会の影響力が増している米国な って中絶に対する意見は全く異な どよりはるかに容易だ。宗教観よ る。マルタでは中絶はまだ犯罪でりも、自由に選ぶ安性の権利」 あり、国民の 9 割以上がカトリッ を優先しているのが西欧・北欧の クで、 3 割しか中絶を容認しない 現状なのだ。 ポ 1 ランドでも強姦、胎児奇形、 オランダのプラウメン貿易・開 母親への深刻な影響がある場合を発協力相は「民主的に選ばれたト 除いて中絶は林企されている。 ランプ大統領の判断は尊重するが、 イタリア国民の % は中絶を容われわれも民主的に選ばれたため、 認し、中絶は妊娠日まで合法だ。違う価値観の下に異なった判断を しかし国民の 8 割近くがカトリッ下す権利がある」と胸を張った。 クであるため、中絶を行おうとす新基金設立は、第 2 次世界大戦中→ ダ ると同僚の医師、麻酔医師や看護にナチスの迫害からユダヤ人をか 刊 師から嫌がらせや妨害を受けるこ くまったオランダ人らしい、勇気週 3 とが多い。このため、 7 割近い医ある行為だといえよう。 2

ている中で、いかに公平な分配を 可能とする市場のル 1 ルを作るか 選・評 米国社会に警告を発し続ける か、次の課題であるという。 吉川尚宏 米国大統領となったトランプも < ・・カーニー株式会社パートナー 元労働長官が語る社会改革案 中間層の没落に危機感を抱く人々 によって選ばれたが、果たして彼 は格差を是正することができるの 化するため、ゲ 1 ムのル 1 ルを自決まるという考え方があまりにも 局、米国にはトランプ新 だろ、つか。ドッド = フランク法の 大統領が誕生したが、 2 社に有利にしたい。特に、—oe 深く人々の意識に刷り込まれたこ とから、稼ぎが少ないのは自分の撤廃を掲げ、ウォ 1 ル街の出身者 016 年の大統領選挙を ( 情報通信技術 ) の分野ではデフ を次々と閣僚に任命するトランプ アクトスタンダ 1 ドの形成に血眼せいだと思い込んでしまう。しか 彩ったのはサンダ 1 ス候補だった は、米国における格差をさらに広 になる。ロビ 1 活動に関わる人は、 し、個人の収入を決定づけている と私は考える。彼は、中間層の没 違反行為をしているわけではなく、のは能力以外の多くの要素、例えげ、結果として中間層のいっそう 落に危機感を抱く人々、低賃金に の没落を招いてしまうのではない ば相続した金融資産、コネの有無、 あえぐ若者層などの支持を受けた。市場は基本的に自由なのである。 だろうか。良心的な理論的アドハ そのサンダ 1 スを予備選挙で支援しかし、ライシュは、裕福な企業所属する社会的環境なのである。 ・ 1 イザ 1 の登場が待たれる。 資本主義がク歪みクを持ってき したのが、クリントン政権時代のや投資家が、市場を機能させるは ずのル 1 ルに対してより大きな影 労働長官だ 0 たライシ、である。 響力を持っことを問題視する。 ボ 1 イングと c.-)ß-@は約億円、 兆、たる 1965 年に米国企業の グ 1 グルの持ち株会社アルファベ す ロカれ ( 最高経営責任者 ) の報酬は平均 るさ用 ットと & は約四億円、ケ 1 直 たれ残を プルテレビのコムキャストは約絽 賃金の倍だった。それが年に さり業 改 み O 咄目取事 は 296 倍にもなったのは、 。これは、米国企業が 億円・ : カ注に共 O 栄公 年にロビ 1 活動に使った費用であ 0 が自分に賛同する取締役を任命 田日 大的し できるからだとライシュは指摘す 115 円換算。出所は る ( 1 トル 榮 プ投済指 准 ンラ経目 る。取締役会の役員報酬の平均額 「ダ「ダ「.opensecrets.org/ 角 ラフ。を 企業経営者は自社の利益を最大は万ドルを超え、最高のパ 1 トタ そ泰のろ分てせの。置 0 考はで引に イム職とさえ言われる。川年に成 国のだのっさ彼る配高方かを結方提会ぶで こ田 レ K. . レ、 かこ、あ再と地な策帰一、社及上 ? 立した通称「ドッドフランク法 ド多富に起はでの線、れ政の。く化でる著 今飯 は ( ち 成帯幹はら済論る鋭報まえ怪 ( 金融規制改革法 ) 」は、株主に 0 人栄た思大地新画め経造なは情に考 の報酬に対する助言の役割を る繁私を集業に計止の改と析ら革を著 じのは相のエ中るい権島例分か改本名 与えるが、拘東カはない。 感へ法首島想、本せ食政列事状約方日い を人手榮リ思し日らをプ、行現集きのた また、ライシュはそもそも能力 感・う角歹策かに走退ンで先のの働後し 視域い中本政し標を衰ラ上な書地る今直 主義とは神話であるとも指摘する。 既地と田『土目路のトる要本農けみ 自分の給与は自分の価値に応じて ブックレビュー 1 Ro は B. REICH 私の「イチオシ収穫本」 SAVING CAPITALISM 最後の資本主義 ロバート・ B ・ライシュ 最後の資本主義』 ロバート・ B ・ライシュ著 ( 東洋経済新報社 / 2200 円 ) 【名著】 味読再読 日本列島改造論 田中角榮著 ( 日刊工業新聞社 / 1972 年 ) 91 週刊ダイヤモンド 2017 / 02 / 18

nterview With Shiniiro OiZUmi 儷かる農業 2017 集 特 めました。農産物の販売でも、買メ 1 カ 1 なんですか。彼らにはそおっしやっていました。中間管理農林部会長になってから、全国 い取りの部分が不十分だったことれが問われている 職はいずれ、農林部会長ではなくの若い世代の農家さんとの出会い を認めたのです。 ーー全農改革はこれまで何度も頓なってしまいます。奥原正明・農の場をたくさん持たせてもらいま これらの欠点を踏まえて、それ挫していますが、今度こそ、うま水省事務次官や奥野長衛・ 0< 全した。このままで大丈夫なんて思 でも全農は自分で改革をやると言くいくという根拠はどこにあるの中会長といった革派」もそうっている人なんて誰もいないです。 ったんです。あと 2 年ほどしかなですか。 遠くない未来に任期を終えます。 米国でトランプ大統領が誕生し し「改革集中推進期間」でやり遂今国会では農水省だけで 8 本も改革派が全員去り、守旧派がパワて、企業も個人も身構えています げると。 の法律を提出するんですよ。農水ーを盛り返し、農政改革は よね。トランプ大統領の言 一方で、規制改革推進会議の丸省でこんなに法案提出が多いのは後戻りするのではないでし 動に左右されるのは仕方の のみになっていたら、全農にとっ 川年ぶりのことです。Ⅱ月の骨太ようか。米国の離脱により、 一ないことだけれど、日本独 ては一番楽だったと思いますね。方針が卵だとすると、これらの法 b-a-a. をてこに改革を進め 自でやれることもあるはず。 あまりに高いボールを投げられて律を今国会で成立させることが、 ようという機運も低下して その一つが農政改革です。 も、 1 年で改革できるはずもなく、 卵をふ化させるとい、つことになりしまいました。 農は国の本なりという言葉 「これだから現場を知らない政治ます。これ以上、改革を担保する 改革の逆戻りというのは がありますが、今こそ、農 主導は駄目だ」と改革は実質的に ものはないと思いますよ。 あり得ないです。あり得ま 頓挫していたと思います。 小泉議員は自身の役割を、 せん。が雲散霧消し って必ずやプラスに働きま とにかく、農業者のための全農 ( 政府と農林族の利害調整をすたら、何の手を打たずとも す。土台を固める。国家の なんですか。それとも単なる資材る ) ク中間管理職のようなものとこのまま安泰だなどと思っ 基礎をしつかり固める。そ ている人がいるとしたら、 ー、」の足腰になるのが農業です。 それこそ、最大の脅威です。 残念ながら、日本の農業の 変わる気のない人に変わ 構造問題を解決するのに残 りましよ、つと言っても、そ された時間は多くはありま 当 " せん。 リを超えています。僕は結 今や、農業は私のライフ 果の平等はないと思ってい ワークです。農林部会長と るから。 いう経験なく、政治家として歩む やはり、先を見据えて、新しい道があったとするならば、それは ことにチャレンジしたい。もっと想像しただけでも恐ろしいですね。 自分の経営力を高めたい。これか日本の農業を何とかしなきゃいか らも、そ、ついう人たちを全力で後んという思いを強く持たせてくれぞ 押ししていきたいです。これは、 たのは農業者との出会い。その皆ダ 誰が農林部会長になっても変わらさんに応えたい。そ、つ強く思って週 9 ないことです。 います。 3 こいずみ・しんじろう / 1981 年生まれ。 2004 年 3 月 関東学院大学経済学部卒業。 06 年米コロンビア大学 大学院政治学部修士号取得。シンクタンク研究員、父 ・小泉純一郎氏の秘書を経て、衆議院議員。当選 3 回。 1 5 年 1 0 月より自民党農林部会長。 4 農業は私のライフワーク

時、中国も経済グロ 1 米国でドナルド・トランプ氏が 揺るがしかねない。党の権威・安 リゼーションに疑問を持 大統領に就任する 3 日前というタ定・団結を高度に重視する習主席 っていた。世界貿易機関 イミング。「米国第一主義」を掲げ、 にとっては耐え難い事態である。 わ自予 (>eo) に加盟することに不安 自国の労働者の権益を守るという だからこそ、国際経済世論を形 もあった。しかし、世界経済に適 「立場から自由貿易や多国間貿易協成する上で独自の役割を果たして 代を里 応することは歴史の大きな方向性 定に異を唱え、内向きな政策を取きたダボス会議に自ら出席し、甲→ に主た ダ であり、中国経済が発展するため る可能性の高いトランプ氏に対す国のドアは終始世界に対して開か 週 には世界市場という大海に向かっ るけん制の意図があったことは間れており、閉めたりはしない。だ 国盟せ て飛び込み、泳いでいかなければ 違いない。 から、各国のドアも中国の投資家 米の見 ならなかった」 習主席自身が講演で「中国経済に対して公平に開いてほしい」と 1 月片日、中国の国家元首とし は一定の下押し圧力を受け困難に訴え、そのために、「中国は人民元 の界が て初めて世界経済フォ 1 ラム ( ダ 直面している。過剰生産・設備の 安を通じて貿易競争力の向上を図 き世席 ポス会議 ) に出席した習近平国家 問題と需要構造転換の矛盾が突出るつもりはないし、自ら通貨戦争 主席はこのよ、つに主張し、「中国の している。経済成長の内的インセ に打って出る気などもっとない」 向由主 ラ 最高指導者として、経済グロ 1 ンテイプに欠け、金融リスクは蓄という伏線を張ったのであろう。 内自習 リゼ 1 ションの重要性に対して初国力 積し、一部地域では困難が増えて「多くの国家・企業が望む経済グ めて大々的かっ定義的な主張を行 いる」と認めるよう ロ 1 ハリゼ 1 ションや自由貿易を った」 ( 中国外交部 ) 。 に、中国経済は成長推し進める強い意志を持っている 例として、国際金融危機は経済 と改革の両立という ことを最高指導者本人の口から主 グロ 1 ハリゼーションか発展する ジレンマに陥ってい 張することに意義があった」。前 過程における必然的な結果ではな る。そんな中、ト一フ出の外交部幹部はそう振り返る。 く、金融資本が極度に利潤を貪り、 ンプ大統領が公言通 習主席は今年 5 月に中国・北京 そこへの監視監督が深刻なほどに り中国からの輸入品 で「一帯一路」国際協力ハイレベ 欠如しているが故に起こったと指 に菊 % の関税をかけ、 ルフォ 1 ラムを開催するとい、つ 摘した上で、「世界で起きている問 中国をク為替操作クお土産を壇上で披露した。ト 題の原因として単純に経済グロ 1 国みに指定するなど ランプ政権が米国第一の政策を打 バリゼ 1 ションを咎めるのは事実 すれば、中国経済をち出していくことが予想される中、 に符合せず、問題解決にも役立た めぐる内外環境はさ中国は「経済グロ 1 バリゼーショ ない」と主張した。 らに悪化し、中国の ン」という大義名分を掲げつつ、 ク市場経済体ッとし国際政治経済をめぐる理念やル 1 てのイメ 1 ジにも傷ルを形作る舞台において、これま がつく。それは、中で以上に野心的に動いていくに違 しオし 国共産党の正統性を 中国 from W R LD EC NOMj— W R LD 、 ( NOMIC RUM 「開放の中で貿易と投資の自 由化と便利化を推し進め、保 護主義に対して鮮明に反対す べきだ」 ( 習近平国家主席 ) 、 0 MIC Meeting 2017 進。

Exchange 々のインフレ加速はなく、当面は が ) 。今回はインフレ懸念が限定 8 米利上げもドル円上昇もじっくり的な景気拡大サイクル後半にあり、 進も、つ。 盟年との同一視には違和感がある。 7 さらに、 35 年にクリントン 第三に、 19935 年の米利 0 2 上げ過程でのドル円下落の再来を政権が日米貿易交渉で円高誘導し 懸念する声だ。しかしこれは、米たとのトラウマも根強い。しかし、 景気底ばい期の金融緩和に沿った クリントン政権は前述の循環的ド ドル安 ( 図中局面 ) から、景気ル安に便乗しただけで、ドル円を週 ファンダメンタルズに逆らって自 回復に伴う利上げ期待でのドル小 反発 ( 同を経て、利上げ後の由に動かせたわけではない。現政 ル円は食いトランプ政ことで一致するものの、このドル債券安・株安・ドル安 ( 同 0) に権が積極財政で金利上昇を呼ぶと ト策と壷 0 いトランプ政円の先高見通し、の異論・反論も至る、景気拡大局面前半の典型的き、対日貿易赤字を理由に円安け 策」を 110 円ム豆則半である。代表例の第一は、トランプな循環現象だった ( 過剰なインフん制発一一一口をしても効果は限られよ レ警戒下の米金利急騰、メキシコ う。トランプ政権は東アジアの地 神経質に両にらみしている。前者政策がすんなり実現しないリスク。 は積極財政でドル高、後者は保護議会との調整、法整備の時間、政危機、バブル崩壊後の日本の海外政学上、日本を最も忠実な同盟国 主義など反グロ 1 バ丿 に留め置く配慮も見せるだろう。 1 ズムで円高権内の不調和などで政策実現の程過剰投資回収などにて増幅された と解釈されがちだ。ただし、誰も度や時間配分が変われば、 がトランプ政策を焦点とする相場米景気、利上げ、ドル高 一の・ 0 0 0 0 2 8 0 0 0 ー 1 1 一 1 一 1- 1 1- 0 ′ 8 フ / 胸 R 2 8 8 R はある意味で分かりやすい展開との道程も予想の修正が必 円 円 いえる 要になろう。 進 ここ数年のドル円相場は米経済 第一一に、完全雇用状態 高 の堅調さで決まると説明してきた。 にある米国での財政積極 円 20125 年に自律回復した米化はインフレ高進で景気 景気は、年にはドル高で重くな悪化が早まるだけとの見ん り、片年は景気鈍化の程度に応じ方である。もっとも、米 っ てドル相場も重くなるかと思われ雇用の過度の逼迫を裏付 盛 た。しかし、トランプ政権誕生でける賃金上昇はまだ見ら 目 で 右 積極財政による景気押し上げ期待れない。職探しを諦めた 昇 が高まった。年終盤 5 絽年に米人や正規就業を望むパ 成長は 354 % に加速して利上げ トタイマ 1 等を含む広義 が進み、ドル円を 120 円台に押失業率は今も高めだ。設金 備稼働もインフレ警戒水米 し上げると予想する。 市場では、米政策が焦点となる準にまだ余裕がある。早 田中泰輔 米経済がドル円決める構図不変 積極財政で 1 トル 120 円台へ 4 ドイツ証券グローバルマクロ リサーチオフィサー 1992 ~ 95 年のドル円と日米政策金利 8 一 / ・ 0 5 4 ( 0 つを 1 局面 B 局面 C 米 F 金利 ( 左目盛 ) 0 日本公定歩合 ( 目盛 ) W92 年 出所 : ドイツ証券、 BIoomberg Finance L. P. 1992 ~ 95 年のドル円と米株価 局面 B 局面 C S & P500 ( 目盛 ) 局面 A ドル ( 右目盛 ) 650 68 550 500 450 イ 00 350 1992 年 出所 : ドイツ証券、 BIoomberg Finance L. P.

分かるよ、つに、それによっ その原因が為替レートに のか否かについても、議論 かあるところだ。しかし、 あるかどうかは大いに議論 て輸出が増えたわけではな の余地があるところだが、 いアメリカでの販売価格少なくとも日本政府が円安 を下げていないからである。 を容認していることは間違 これは、全くの見当違いの 意見とい、つわけでもない。 いない。だから、「日本は円 増えたのは、利益なのだ 日本国内の賃金が不変な 安誘導することで賃金を低 ( 売り上げがほば不変で賃 ら、ドルで評価した日本の 下させ、日本の輸出を有利 金が大きく低下したから ) 。 賃金は、円安によって下落 また、円安の原因が日本 にしている」とい、つ非難に することになるからである。 反論することは容易でない。 の大規模な金融緩和にある 円ドルレ 1 トは、肥年 7 月 の 1 四円か 2 年 7 月日本の消費者のために の 123 円まで円安になっ た。他方で、日本の名目賃日本の経済政策を見直す 金はほとんど変わらなかっ た。だから、ドルで見れば、 自国第一主義が問題であ は、本来は相反しない。 日本の賃金は約 3 分の 2 に るといわれる。しかし、多 貿易自由化、移民受け入 下落したことになる。 くの経済問題に関して、自 れ、資本自由化は、他国に ただし、前述の数字から 国民の利益と他国民の利益も自国にも利益を与える。 トランプ政策の問題は、 間違った自国中心主義であ るために、アメリカのため にならないことだ。彼の自 国第一主義は、一部の供給 者・生産者の利益のためだ けのものであり、アメリカ の産業構造を、美叩以 前の 1980 年代に引き戻 そうとするものだ。だから、 アメリカ全体を弱くしてし ま、つことになる。 その半面で、者の利 益が無視される。自動車の 問題について一一一口えば、アメ リカの消費者から見れば、 野口顧問の最新刊『英 u-lD 離脱 ! 日本は円高に対処できるか』発売中ー T. K - uc .3 0 0 どこの国のメ 1 カ 1 の製品 であっても、安くて性能が 良い車が望ましい 日本の円安政策も、アメ リカの工場国内回帰政策と 同じく、生産者・供給者の 立場からの政策である 日米が通商・為替政策で 衝突してしまうのは、日本 の経済政策が基本的にトラ ンプ大統領のそれと同じ性 格のものであるからだ。す なわち、一部の人々のため のものであり、者のた めのものではないからだ。 そのため、批判を受ける。 少なくとも、積極的に支持 されることがない。日本の 経済政策を他国に説明して も説得力がないのは、現在 の経済政策が多くの国民の ためになっていないからだ。 通商政策について一一一口えば、 輸入自由化も重要だ。輸入 自由化とは、本来は海外の 供給者のために行うのでは なく、自国の消費者のため に行うものだ。日本の消費 者にとっては、安い海外の 農畜産物を購入できること か、とりわけ重要だ。 マクロ政策についても、 以のことがいえる。円安 になれば株高になる。それ は、企業の経営者や投資家 のためにはなる。しかし、 企業の従業員や消費者のた めにはならない。 だから、金融緩和政策の 必要性について、他国を説 得できない。アメリカはリ ーマンショック直後から金 融緩和を行ったが、それは 金融危機から脱出するため に必要な措置だった。日本 では、リ 1 マンショック後、 アメリカのような資産 問題は生じなかった。しか し、為替が円高になり、輸 出が急減した。当時の民主 党政権は、それに対して為 替市場への介入等の円安政 策を行った。安倍晋一一一内閣 の金融緩和政策は、その延 長線上にある。 しかも、いまに至るまで 金融緩和を続けている 「緩和を続ければ物価が上 昇して、日本経済が活性化 する」という理屈付けは、 説得力を失っている。とり わけ、円安を輸出振興の道 具に使っていると強く疑っ ている相手に対しては、全 く説得力がない。 従って、日本は金融政策 を見直さざるを得なくなる だろ、つ。 113 週刊ダイヤモンド 2017 / 02 / 18

週刊ダイヤモンド 1 麕あたり 710 円が 391 円で お読みいたたけま -0 お ~ 英才育の第実 - ②村 - 所 T 味 天才奇才 つくり方 お受験・英才教育の真実 0 合 3 マンション - ①子会社「族」 0 東芝瓦解 ・えない - リスク デ 2 / 料 国・・ 10 圓 : ライドシェア - ①でもとこでも実てきる ! - ② 12 第みりに社長・第 亀新地政学 ; 斃 トヨタたけし , ない 霧 20 レ 変 ■人 0 第・をい上 0 界 を 解 - ムチーンン く - ①純たの“ 上がった ? 下がった ? 「集中力 & - 物・一 RLS. の野望 、に 10 ″ タイヤモンド 絶対格差 タイヤモンド 鬥タイヤモント 週タイヤモンド タイヤモント んヨ / 14 三リ , ル マンション 集ム トランプ載をて 仕事・勉強に効く の 記憶術速読術 第り新れを・一 ツ 0 が日する ・第マンシーン 第・一リア ハスワ - トの・東セ マンン・ン・・ ・され 0 、一ための 大鋼・・・のツ・ 、一ニー -. レぬ三ル